【時報-台北電】中華信評今天將中鋼的長期企業信用評等與無擔保公司債評等由「twAAA」調降為「twAA+」。同時，中華信並確認中鋼的短期企業信用評等為「twA-1+」。中鋼的長期企業信用評等展望為「穩定」。 中華信評認為，中鋼在現金流量產生能力方面的恢復速度緩慢，加上為了擴充產能持續提高借款水準，可能會使中鋼未來兩年的信用保障措施持續維持在低於中華信評原先預期的水準以下。
中華信評預期中鋼的現金流量將小幅改善，但在未來一至二年中，該公司的自由營運現金流量將明顯處於負數的情形。中鋼2009年第二季的EBITDA已轉為正數，且略為回穩的市場情勢加上原料成本的下降等，將可進一步提振中鋼的獲利能力。不過，中華信評認為，中鋼欲將其現金流量保障措施恢復至先前水準的機會不大。中鋼2009年上半年來自本業之現金流量對總借款比已降低至僅15%的水準，明顯低於其2008年時的48%與2007年時的117%。中華信評認為，在預期鋼鐵市場可望出現小幅改善的情況下，中鋼2010年的上述比率可能可以回升至30%的水準。
強健的資本結構一直是中鋼信用品質的優勢之一；不過中華信評認為，中鋼可能無法維持其原先的資本結構。中鋼以合併總借款對資本比計算的財務槓桿比率，已由2007年底時的20%升高至2009年6月底時的36%。預計未來兩年，前述比率還可能會因以舉債方式支應的資本支出，主要是其子公司中龍鋼鐵股份有限公司興建的兩座高爐廠，而繼續升高至40%以上。
中鋼的營運地位仍非常強健，其中包括該公司在台灣鋼鐵業中的主導地位、強健的成本地位以及營運效率等。中鋼的評等亦反映中華信評的下列預期：該公司的獲利能力將會隨著市場的復甦而獲得改善，且將使該公司得以在產業景氣循環週期中維持穩健的財務體質。