【鉅亨網記者陳慧琳 台北】 羅素投資集團發佈最新的「亞洲晴雨表」報告指出 ，全球股市在今(2009)年3月9日起落底反彈，直至8月底 止，MSCI亞洲指數(不含日本)從低點飆漲75%，高於標普 500指數的53%，亞洲股市反彈之速度與幅度只能以「驚 心動魄」來形容，就連上季不被看好的韓國也走出陰霾 ，與其他亞洲國家一起享受股市晴天，香港與新加坡兩 地股市的本益比較低，看好未來具備較大的反彈空間。 台灣則是亞洲本益比最高的市場，但仍樂觀預期未來一 年內的EPS將成長66%。
「亞洲晴雨表」報告顯示，亞洲優異表現的主因， 來自於亞洲經濟體(韓國除外)在陷入金融危機時負債水 平低、人民儲蓄率高，加上經常項目有盈餘、財政狀況 良好、銀行資金來源於國內存款等，且以中國為主的經 濟振興方案獲得良好成效，在金融海嘯逐漸平息時所產 生的全球補庫存效應，更讓以製造業出口為主的亞洲， 最先掌握住經濟復甦的動能。
不過，「亞洲晴雨表」作者、羅素亞洲及澳大利亞 投資策略師Andrew Pease提出警告表示，全球存貨補充 僅可為亞洲出口增長提供暫時性的支持，亞洲短期前景 仍取決於大型經濟體能否在年底前脫離衰退，例如：日 本和德國的第 2季經濟已出現正成長，美國經濟也有可 能在本季出現增長，但對亞洲而言，在全球出口需求較 弱的情況下，經濟能否維持成長仍是個問題，尤其需觀 察中國大陸能否從出口依賴型，轉變為內需驅動型經濟 體。
Andrew Pease分析指出，亞洲股票市場的估值既不 算低，也不算過高，以往本益比會低於已開發國家約20 %，目前則是1%的本益比溢酬；預期本益比為14.7倍，高 於長期平均的12.5倍，均意味著過去 6個月的強勁反彈 走勢不太可能重現，這種「易獲利」時代已結束，不過 亞洲企業每股盈餘 (EPS)即將從景氣循環低點走揚，相 較於歐美已開發國家，佈局亞洲市場仍是最有投資勝算 的選擇。
寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇認為 ，以中國為首的新興市場經濟體將在第四季出現正數的 經濟成長，由於今年第 1季經濟成長基期較低，將使得 2010年首季成為經濟成長率最亮眼的一季。
李洋昇指出，新興市場之經濟數據仍在持續好轉中 ，且通膨至年底前，尚無升溫的疑慮，新興國家降息循 環幾近結束，最快升息的時間點約落在明年第 2季，有 機會率先升息的國家可能為韓國與印度。
在各區域方面，「亞洲晴雨表」點名香港與新加坡 兩地的股市本益比較低，具上漲空間；台灣則是亞洲本 益比最高的市場，但仍樂觀預期未來一年內的EPS將成長 66%。至於上一季在傾盆大雨中掙扎的韓國，其出口產業 受惠於韓圜貶值達17%及韓國央行推行的積極貨幣寬鬆政 策等刺激，Consensus Economics機構預估今年經濟成長 率可增加2.3%至-1.5%，週期性的反彈力道在近期內抵銷 對未來高債務的憂心，市場投資信心大為好轉。
中國大陸是亞洲最有活力的市場，上半年經濟成長 率仍維持7.9%的強勁數據，不過中國官方現在面臨的直 接挑戰是隨著出口復甦將逐步撤銷經濟刺激措施，市場 已開始擔心住房需求再次升溫，信貸將被緊縮，從長遠 看來，中國經濟動能應轉變為較少依賴固定投資支出和 出口的模式，將更多重點放在內需消費產業。