國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

美股的拉回壓抑了台股的表現，但是如果從美股的結構觀察，看到科技類股來講，相對強勢，加上蘋果、亞馬遜的財報優於市場預期，所以在台股開低的情況下，仍然具有下檔的支撐。其中，如果就結構面來看，看到今天電子權值股休息的情況下，那中小型族群維持相對強勢，OTC還在震盪往上，顯示市場的信心，整個架構來講，都還是維持正向的格局。

回歸基本面來看，我們看到美國第2季的GDP是衰退了33%，雖然說優於原本市場預期衰退34%左右，但也是歷史以來衰退最嚴重的1季。尤其原本市場預期，經濟面將會慢慢呈現復甦，但是我們可以看到，連續2週以來，首次申請失業救濟金的人數較明顯的增加，顯示美國第2次的疫情失控，已經慢慢地影響到目前經濟面的復甦。

雖然說美國政府，之前有提及，經過上1次教訓的情況下，後續無論疫情如何失控，都不會再用封城的政策來應付疫情。但是，我們還是認為，目前來講，美國的疫情還是維持比較高檔的格局，如果後續一直沒有辦法獲得有效控制，即使這個政府不下令封城，認為人民會自主選擇盡量減少外出，所以認為經濟的復甦還是會受到一定的壓抑，甚至經濟面有可能又再度出現翻轉向下的可能性。

所以，我們認為，整個經濟面，還是掌控在疫情之上，後續可能還是要持續觀察疫情發展，認為整個美國疫情的風險，沒有出現大幅降低之前，無論是美股或台股來講，上檔都還是會受到一定的壓抑表現。

至於蘋果的財報，優於市場預期，但是要提醒大家，目前因為蘋果沒有公佈本季後續的財測，等於不敢給予後續展望。所以市場對於後續表現，可能存在比較觀望的氣氛，加上蘋果財務長也有證實，新款iPhone可能會比往年晚幾週發表。所以雖然財報優於預期，短線對蘋概股的激勵效果可能還是相對有限。

但是我們認為，在第2季美國重要城市出現封城的現象，但蘋果反而有機會出現逆勢的業績表現，慢慢經過第3季，目前經濟活動比第2季的狀況要來得佳，認為蘋果後續的表現來講，應該還是有機會持續、慢慢轉佳。

另外，新iPhone雖然會晚個幾週上市，但是都還是有辦法在感恩節、聖誕節等傳統銷售旺季時間點前上市，所以認為受影響的效果還是相對有限。中長線來講，認為蘋果還是有機會維持多頭格局。自然來講，蘋概股還是能隨著蘋果，維持多頭格局狀況不變。

中長線來講，在電子權值股相對強勢的情況下，還是有機會持續帶動加權指數震盪往上，短線漲多，指數呈現休息，中小型能夠接棒，對指數來講，還是呈現正向的助益。但中長線的投資的角度，還是建議投資朋友，盡量把大筆的資金轉向大型的電子權值股，認為未來還是有機會維持相對強勢的表現。