國巨首季獲利驚艷，摩根大通、美銀、里昂等三大外資昨（5）日出具報告，齊聲喊買並分別將目標價升至570元、490元、408元，激勵股價大漲近4%，連帶推升禾伸堂、立隆電、立敦、光頡、華容等被動元件廠，以及杰力、希華等漲價概念股同飆，助攻多頭士氣。



經濟日報提供

摩根大通對國巨喊出570元，為外資圈新高價，但也有保守派的滙豐證券，僅重申國巨「持有」，目標價升至450元。


滙豐認為，國巨獲利仍缺乏穩定性，將等待更好的買點。

國巨第1季獲利倍增，摩根大通直言是「令人印象深刻」的好成績，除了管理策略有方，國巨上一季毛利率達四成，產能利用率也不錯，更重要是目前庫存天數降到31天，遠低於去年50天的水平，市況經歷疫情影響還是比預期要好。

由於國巨透露產能利用率回升到50%，摩根大通看好第2季出貨呈高個位數成長，平均單價有23%至25%強勁增幅，推升毛利率達五成，營收增逾兩成。樂觀情況下，國巨季底的產能利用率上看60%。

另一方面，這波被動元件漲價，國巨調漲最積極。摩根大通認為，只有少數廠商調漲，但庫存持續下滑，其他被動元件廠可望有更大漲價幅度，支撐國巨報價到下半年維持高檔。調升國巨今、明年預估每股純益至32元、41元。

美銀基於三利多，「跳評」將國巨升上「買進」，包括：一、國巨MLCC和晶片電阻報價比預期好；二、第2、3季展望受惠大陸5G擴張也比預測佳；三、併購基美的效益有望逐步顯現，大幅將目標價從224元拉高到490元。

至於里昂雖然喊買，但提醒大陸、東南亞陸續復工，國巨下半年漲價效益可能低於預期，推測第3、4季產品均價分別季減5%、20%。對國巨明年每股純益預估為29.5元。