估人行今年再降準 瑞銀：最多300基點
04:102020/05/06 
工商時報
 
賴瑩綺
瑞銀5日發表報告指出，儘管外圍不利因素持續，但在需求釋放及更強的政策支持下，預期第二季中國經濟可望從首季的低谷逐漸恢復增長。該行預計，中國人民銀行年內將進一步下調存款準備金率（RRR）100至300基點，並下調中期借貸便利（MLF）利率10至40基點。

瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆在報告中表示，大陸已宣布及提議的財政刺激措施規模估計達到人民幣（下同）7兆至8兆元，相當於今年GDP的7至8％。

貨幣政策方面，報告指出，自2月以來，人行已降準150至200基點，向市場釋出9500億元流動性。MLF利率部分，今年以來累計下調30基點，降低企業融資成本。目前一年期MLF利率報2.95％。

報告指出，大陸經濟活動在第二季初顯示出進一步恢復正常的跡象，企業復工率進一步上升。預計基建投資將是推動固定資產投資於在第二季增長的主要動力。為支持基建項目，首季特殊地方政府債券的發行規模高至1.08兆元，預計全年發行額度達3兆元，高於去年的2兆元。

同樣為拉動經濟增長「三駕馬車」中的消費與出口，報告指出，必需品表現在整體疲弱的市況中仍突出，預期未來幾個月表現將繼續向好。但消費復甦情況不一，3月下旬以來，房地產和汽車銷售均顯著反彈，但旅遊和航空業因入境檢疫措施，須更長時間才能恢復。