長榮海轉機浮現 法人狂敲

2020-05-02 23:03經濟日報 文／黃文奇


長榮海董事長張正鏞





長榮海（2603）近日因海運需求有反彈轉機，讓海運類股均受關注，長榮海5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近四日三大法人買超逾1.9萬張，更受到投資人矚目。

資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

長榮海是全球重量級的大型海運貨櫃航商，4月30日股價收在11.1元，上漲0.4元，漲幅達3.74%，單日成交量爆出大量，逾4.3萬張，股價已經回到新冠疫情大爆發時3月12日的起跌點。近一周以來的四個交易日，外資買超逾萬張，投信則買超逾8000張，三大法人買超逾1.9萬張，逼近2萬張，也是罕見的大量。

今年1月下旬以來，由於新冠疫情延燒，海運產業也連帶受害，由於全球各國封境、封城，許多消費通路關閉、消費力也大舉下滑，讓碼頭倉庫因沒有人提貨，貨倉也塞爆，連帶影響貨櫃海運需求被扼殺，海運業者只能自主縮艙，等待寒冬過去。

資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

由於新冠疫情干擾，長榮海運今年3月營收約137.04億元，年減逾5.8%，首季營收約434.27億元，年減逾4.8%，法人預期，雖受到新冠疫情影響，但全球海運貨櫃航商自主縮艙，讓運價維持在健康水位，雖4月市況仍不佳，但若疫情趨緩，5月起即有望出現轉機。

全球貨櫃輪為了捍衛運價不約而同的「自主縮艙」，縮艙的幅度、規模都再創歷史新高，再者，目前全球疫情有趨緩的態勢，未來歐美消費動能恢復，可能帶動大規模運輸需求，預期貨櫃海運業者都可望同步受惠。
根據調查機構Alphaliner統計，全球貨櫃海運業的縮艙比重已逾於2008年的金融海嘯的規模，當前總縮艙量達220萬TEU（20呎標準櫃），若以全球貨櫃量約2300萬TEU概算，縮艙占比達到9.4%，而且業界仍持續縮艙中。因此，雖在新冠疫情衝擊下，仍讓全球貨櫃運價相對持穩。
所謂縮艙，最直接的方式就是船隻停航。Alphaliner也預測，五一長假期間，全球停航船舶數量會再增加。業界則推估，未來幾周總縮艙占總船舶數量有可能飆逾220萬TEU，即衝逾全球總艙量的一成，縮艙數字可能繼續寫新高紀錄。
對於縮艙是否影響運價，國內大型海運業者指出，運價取決運能供需，全球「自主縮艙」，能維持運能供需處於均衡的健康水位，對航運業者來說，運價能獲得維持，對產業而言也可以正面看待。

資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

截至4月13日為止，全球停航的貨櫃船共計385艘，運能為220萬TEU，占全球運能9.4％。這個數字，遠比金融海嘯後2009年一整年停的船還多，當年一整年也僅停165萬TEU而已。

值得注意的是，金融海嘯的隔年，即2009年，產業崩盤、百廢待興，全球貨櫃輪也大停航，當時停掉165萬TEU的運能，隨著金融海嘯影響降低後，2010年產業出現強大運輸需求，也讓海運市場出現多年難得一見的大榮景，長榮海在2010年的獲利都寫下佳績。因此，長榮海或有望在疫情過後大搶貨櫃海運商機，值得關注。

選股原則

長榮海（2603）5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近四日三大法人買超逾1.9萬張，入選本周熱股。