外資觀點：日系外資喊賣穩懋，目標價砍至200元，並下修今明年獲利預估
2020/04/27 12:05 財訊快報／記者劉居全報導
日系外資在最新出爐的報告中表示，擔憂穩懋(3105)下半年面臨庫存修正以及華為受美國政府限令等風險，預估穩懋下半年營收將較去年同期下滑，決定調降穩懋評等，由原先的「買進」一口氣降至賣出的「減碼」，目標價更由370元大砍至200元，同時下修今明年獲利預估，調降每股盈餘預估，幅度8-9%；而三大法人前一交易日同步轉為賣超。
日系外資表示，穩懋過去11個月股價漲約54%，優於大盤漲幅的0.2%，不過對原先預估5G智慧型手機出貨加速以及高通功率放大器(PA)訂單挹注的看法已改變，加上庫存修正風險以及華為禁令等也讓穩懋下半年的投資報酬率恐蒙上陰影。
日系外資指出，華為去年刻意從亞洲供應商拉貨，提高功率放大器庫存，墊高去年下半年基期，由於華為挹注穩懋去年下半年營收約20%，如果美國政府進一步對華為的貿易禁令限制，將導致穩懋下半年營收恐較去年同期衰退。
除華為因素外，日系外資也指出，穩懋大客戶Avago未能搶下5G iPhone功率放大器商機、高通功率放大器市占流失恐導致委外訂單放緩，也將影響穩懋下半年業績，因此決定調降穩懋2020年、2021年每股盈餘預估，約降幅8-9%，分別達12.62元、13.44元，決定將評等由「買進」一口氣降至「減碼」，目標價由370元大砍到200元。