《各報要聞》16日台積法說 外資尖銳五問


•2020年4月13日 上午 07:54

【時報-各報要聞】全球晶圓代工龍頭台積電 (2330) 法說會16日登場，外資圈對台積電第二季營收季減預期提高，更擔憂來自新冠肺炎衝擊，下半年將面對庫存調整與終端需求復甦偏弱問題，全年營收年增平均期望值降至11％；外資備妥五問，鎖定客戶動向與需求變化，是近年來市場最戒慎一次。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻提出的台積電法說五問，包括：一、台積電是否看到5G智慧機量產推出有所延遲？二、7奈米製程產能第三季會不會有低於預期狀況？三、3奈米製程的研發進度持續順利進行嗎？四、台積電對新冠肺炎疫情與總體經濟的推估為何？五、針對美國可能進一步限制科技出口，台積電如何看待？
可以發現，外資本次對台積電法說會的關切度，不像過去大量繫於先進製程的發展進度、抑或是競爭版圖變化之上，多數議題反而都是由新冠疫情衝擊需求推導而出。換句話說，台積電本次法說會釋出訊息，將是全球看待疫情牽動科技業需求變化的首要風向球。
摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，高效能運算（HPC）可望稍微抵銷智慧機訂單不振，然放眼整體下半年，摩根大通說明，考量智慧機自第三季起明顯砍單，加上新冠肺炎疫情傷害成熟國家，使得iPhone對5奈米需求減弱，估算台積電下半年營收將比上半年減少4％（市場預期為成長2％），宣告旺季不旺。
過去一個月以來，市場對台積電第二季、全年營收預期已見調整，全年營收年增率降至11％，悲觀者甚至下修到僅5％水準，顯示由摩根士丹利、摩根大通證券等提出半導體調整庫存，以及蘋果iPhone 5奈米需求放緩預期，已廣泛成為市場共識。不過，詹家鴻強調，台積電本季來自基礎建設、網路、電競等晶片需求依舊強勁，判斷全年營收成長率還是有14～15％水準，而非像市場預期那般保守。
另一個好消息是，瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈認為，儘管下半年有來自需求面變數，但受影響的可能是成熟製程，5與7奈米製程看起來還是相對穩健，研判台積電沒必要砍先進製程的資本支出；大摩則認為，半導體產業2021年是否衰退仍是未定數，台積電應不會刪減2020年資本支出。
不過，假使電子終端需求下半年進一步弱化，將導致晶圓代工廠2021年首季產能利用率再度下滑。(新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導)