【交易新制情報】台股交易制度　今年重大變革

3/23逐筆交易上路　三大重點一定要看懂

台股推動交易新制，投資人下單更快，方式更多元。

台股今年推出重大變革，金管會、證交所都提醒民眾，新制「逐筆交易」3月23日將上路取代舊制「集合競價」，許多投資人還搞不清楚，逐筆交易究竟是什麼？簡單說，逐筆交易不像以前每5秒才會撮合一次，而是改採「隨到隨撮」方式；撮合時以價格優先，其次是時間；下單委託方式也更靈活，從一種增加成六種。

「逐筆交易」上路後，台股將與國際接軌，交易更有效率，資訊更透明，同時，證交所為避免波動過大，搭配「瞬間價格穩定措施」，讓投資人更有保障。

主管機關金管會主委顧立雄更直接向民眾指出，逐筆交易是台股今年最重要的工作之一，他也提醒投資人要提前了解新制，逐筆交易上路後，委託下單方式將從過往的一種變成六種委託方式。

顧立雄說，一般投資人可明顯發現，下單方式將分為「限價」或「市價」，委託有效期別，則分為「當日有效」、「立即成交否則取消」、「立即全部成交否則取消」，組合後共有6種下單方式，進一步整合權證、選擇權等策略運用，投資模式將更多元。

顧立雄說，今年台股最重要的工作就是推動逐筆交易。

隨到隨撮效率高　價格優先時間

過去台股採「集合競價」方式交易，也就是說，當投資人掛A股的委託單時，系統每5秒撮處理一次所有A股的委託單，透過買、賣雙方的委託單資料，用「可以滿足」這一批委託單「最大累積成交量」的價格為最新成交價。

也就是說，如果A股票目前成交價為100元，目前看到的委買為100元、委賣為100.5元，買賣方各掛一堆委買、委賣單上去，買方先從「高價」往下累積成交張數，賣方由「低價」往上累積，當「兩邊交集的累積張數」等於「最大成交量」時，就會以該價格作為下1次撮合的成交價。

但未來「逐筆交易」上路後，就變成買賣方隨時下單、隨時撮合，也就是說，假若有筆100張的「委買單」進來時，價格高於、等於市面上最低的委賣價時，系統就會從「最低委賣價開始往上成交」，直到滿足這100張委買單為止。

逐筆交易上路後，買賣單的撮合機制中價格比時間優先。

同樣的，有筆100張的「委賣單」時，價格低於、等於市面上最高的委買價時，系統會從「最高委買價開始向下成交」，直到滿足這100張委賣單為止。如果價格重複時，就會依據下單時間的優先順序當作成交順序。

瞬間價格穩定措施　同步上路

逐筆交易制度上路後，開、收盤時段仍維持集合競價，早上九點到中午一點二十五分的盤中時段實施改採「隨到隨撮」，為免市場波動過大，證交所推出「瞬間價格穩定措施」，也就是成交價一但超過前5分鐘加權平均價的3.5%便啟動，改成延緩2分鐘撮合，2分鐘過後會以「集合競價」撮合1次，再恢復成「逐筆交易」。

為了避免投資人不適應新制上路，證交所推出「逐筆交易擬真平台」讓投資人提前演練，國內11家證券商也同步推出相關服務。為獎勵投資人提早適應新制，證交所還舉行「大獎週週抽」活動，活動註冊成功且成交3筆不同新式委託，即可獲得一次抽獎機會，當週成交3筆新式委託的日數越多、中獎機會越高。

證交所推出逐筆交易擬真平台上線，讓投資人提前練兵。

證交所發言人陳麗卿表示，逐筆交易平台使用人次大幅增長，獎勵活動也已抽出iPhone 11、東京、首爾來回機票等大獎，鼓勵民眾多使用擬真平台熟悉逐筆交易模式，也可以有多點機會到抽大獎。

證交所提醒投資人，現行制度投資人如果下錯單或下單後反悔，只要沒成交，都還能取消委託單，未來逐筆交易上路後，下單就會即時撮合，投資人下單前得要更謹慎思考。

六種買賣委託　有效加強靈活性

逐筆交易實施後，委託種類將由現行一種(限價ROD)，新增為六種方式(如下圖)，2種價格搭配3種有效期別，分別為限價ROD、限價IOC、限價FOK、市價ROD、市價IOC及市價FOK，讓交易人有更多元透明的交易方式。