《台北股市》台股大屠殺，外資先逃再說
2020/01/31 08:04 時報資訊

【時報-台北電】台股30日新春開紅盤遭武漢肺炎疫情襲擊，加權指數挫近700點、改寫史上最大跌點，外資圈全面保守以對，不敢輕忽斷鏈與需求受挫影響性，統整外資圈觀點，5G智慧機、網通與部分零組件供應鏈所受衝擊最嚴重，電子下游受創程度又大於上游，國際資金先逃再說。

　台股30日開盤時，跌幅還不到2％，但恐慌氣氛迅速蔓延、難以遏阻，不僅印證外資先大賣受害科技股的操作策略首部曲，連非科技族群、生技族群等都面臨無差別砍殺，反倒是過往易淪為外資提款機的台積電，在上市櫃企業共364檔打入跌停的慘況中，「只」跌4.95％、相對抗跌，另外，股王大立光跌幅也相對多數電子股輕微，甚至獲得國際資金逆勢買超，凸顯優質蘋概股魅力。

　法人之所以愈賣愈用力，原因有四：一、大陸各地區廠房延後開工，衝擊短線營收表現。二、供應鏈復工時間萬一再延後，不能排除斷鏈可能。三、疫情尚未獲得控制，農曆年節後很可能出現缺工問題。四、物流運送流暢度可能受阻。

　里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝指出，武漢肺炎無可避免地將衝擊電子供應鏈表現，尤其營運較依賴大陸的企業，短線面臨獲利下滑危機。目前幾乎已可確認，大陸5G布建受到阻礙，PC與智慧機（蘋果、聯想）的生產也面臨麻煩。

　從供應鏈角度視之，面板、PCB、光纖同樣面臨明顯的生產風險；這也是為什麼市場對電子供應鏈恐斷鏈，產生如此大憂慮。侯明孝補充，當疫情趨於穩定後，大部分供應鏈會獲得重新平衡（rebalance），然武漢肺炎也提供了先前估值偏高的電子股一個回檔藉口，讓投資人有機會找到新的布局點。

　摩根大通證券亦認為，科技股2019年漲勢凌厲，武漢肺炎的負面消息，搭配大陸5G需求可能不強勁的潛在負面變因，研判獲利了結是國際資金最近的主流動向，將使亞洲科技股繼續修正。

　至於武漢肺炎影響性會否高過SARS？百達資產管理提出，因大陸在全球GDP占比、科技產業供應鏈角色、消費實力等，都比過去強大，因此，武漢肺炎帶來的影響應高於2003年的SARS。

　小摩並針對MSCI亞洲不含日本指數、摩根大通亞洲科技股指數於SARS、豬流感與MERS期間的表現回顧分析，發現自全球關注力初始至高峰期間，兩大指數表現都呈下跌，且幅度差異不大，但全球關注力達高峰後的一至三個月，儘管每次傳染病的時空背景都不同，MSCI亞洲不含日本指數卻較容易端出較明顯反彈，顯示新型傳染病衝擊電子產品需求的憂慮非空穴來風。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）