國巨、華新科 認購夯
2020-01-14 23:28經濟日報 記者黃力／台北報導


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2020年開始，被動元件、影像感測器和水泥原物料產業能見度逐步提升，相關個股也有因市場需求突然轉強而有缺貨、漲價的情況，投資人可利用相關廠商的連結權證，搭上產業利多，營運轉強的契機。
在5G、車用電子等新需求的帶動下，被動元件產業供需吃緊，指標廠國巨（2327）開年即針對多項電阻產品調漲售價，華新科（2492）也為擴大因應5G、車用等中長期需求，擴建製造生產及辦公空間，投資人可利用權證介入行情。
法人分析，下游客戶在2019年第4季時，因預期國巨可能採取漲價動作，而陸續拉高自身的庫存水位，是推升近幾個月報價盤堅向上的主因，後市來看，若供需結構持續吃緊，漲價效應將可能由小尺寸規格擴散至中大尺寸的規格。
被動元件近二年景氣呈現暴漲暴跌，產業經過長期調整，加上日本大廠將產能轉向汽車相關應用，導致2018年全球被動元件供需吃緊， 但2019年因中美貿易戰導致需求驟降，加上客戶端庫存偏高，使得價格暴跌，2019年產值較2018年衰退18.6％。
但在一年的調整後，產業低點已於2019年Q3出現，目前產品庫存回到正常水位，需求回溫導致產品售價止跌回升，2020年被動元件主要動能仍來自於車用與5G，其中又以5G動能最為強勁，需求可較4G增加二至三成，預期2020年被動元件的旋風將再重啟，目前仍以MLCC供需結構較佳。
全球MLCC龍頭村田Murata去年10月發表對產業景氣的看法，指出關於MLCC等電子零組件需求下滑的趨勢正在觸底，庫存調整即將結束，全球電子零組件需求預計在2020年初回復，因此Murata股價自9月以來上漲 了近五成，帶動全球被動元件大廠股價也由底部轉強，台股中的被動元件強勢股也集中於MLCC。
國巨表示，正向看待終端需求增溫，由於客戶訂單交期已從45天拉長至90天，成品庫存仍繼續降低，國巨將盡全力提升產能利用率以滿足客戶需求。
法人表示，先前國巨PC與NB客戶已先行拉貨，預計2020年第1季來自相關應用領域客戶的需求將呈季減；不過，來自5G手機對MLCC的需求填補上後，預估第1季來自MLCC的營收將與上季持平。
權證發行商建議，看好被動元件後市的投資人，可利用價外10%以內，可操作天數兩個月以上的權證，伺機介入。

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