從連接線、散熱到PCB，資金集中電子零組件族群作輪漲
美國股市這波在連續震盪推升超過20個交易日後，本周出現較大震盪。其中科技股自低點以來彈幅較大，相對拉回幅壓力也較強，以半導體指數為例，不僅跌破300點關卡，且領先跌破月線298點，若反彈站不穩300點，頗有向季線275-278點測試支撐味道。NASDAQ月線在2000點為重要強弱關卡。近期美國總體經濟捷報頻傳，包括失業率未如預期高升、企業季報獲利超過預期，推使美股向上挺升。不僅美國，諸如歐洲及韓、日、星等國家工業產出都較預期好，不過漲多就是最大拉回藉口，短線上自6月底開始的漲勢可能將受到壓力。
而所謂G2的另一大國中國，去年10月股市最先落底，進而推出4兆人民幣救市，股市及房市並救了起來，根據中國人民銀行公布數據，7月底貨幣供給M1餘額為19.59兆元人民幣，同比（年增率）增長26.37%，再創歷史最高增速紀錄，不僅比上月底增加1.6個百分點，而且自今年1月至7月呈現連續加速成長。這個數據意味著存款活期化趨勢進一步加速，市場人士指出，這部分資金，可能正等待流入股市。
美、中股市紛紛遇到壓力
此外中國海關總署資料顯示，7月份中國出口總額1,054.2億美元，與去年同期相比負成長23%。出口再度超過1000億美元，摩根士丹利預估，中國今年全年的進、出口成長率將分別從1至7月的負23.6%、負22%，進一步縮小至負23%與負16%。
然而中國國家統計局所公布7月份居民消費物價指數（CPI）、工業品出廠價格指數（PPI）數據，與去年同期相比，成長率仍呈雙負，分別為-1.8%、-8.2%。野村證券昨發布觀點認為，持續的通縮降低了政策全面緊縮的可能性。
不過中國股、房市熱度高升，近期屢屢見到官方或非官方微幅緊縮調節市場資金的言論或動作，雖然國務院總理溫家寶認為寬鬆貨幣政策不變，但一拉一打一向是中國官場文化習慣，房價大漲所衍生出來奇怪現象引起多方注意。而政府透過發行債券回收資金動作也逐漸被市場解讀是降溫態勢，政策市場公開資金操作只能作不能說，與過去台灣相當類似，反映在股市上，週三陸股全面重挫3-4.5%，這是近三周第二次長黑，以上證指數為例已跌破7月底黑線低點3174點，距離季線3017-3000點不遠了。值得注意是7月底在3454-3174點所出現長黑伴隨是歷史天量，有左肩味道，而後指數再觸新高但日KD值並未創新、走背離，如今指數破低點，短線上3174-3400點有頭部可能。最佳狀況是指數在季線上下止跌做大箱型震盪，以化解10日線及月線下壓的均線壓力。
風災反成台股反彈轉戾點
相對而言，台股在美國及中國G2股市走低下，壓力自然存在，不過本周有一特殊現象就是買盤大過賣盤，顯然在嚴重水災後，政府爲減輕民怨的確見到大型行庫逢低承接，反正6-7月時政府基金已調節不少，如今護盤是有其必要，什麼時候都可以跌，就是現在民心脆弱時要擋住，周四台股隨美國股市反彈再度衝上7000點之上，暗示著現階段台股低檔有大人照顧，配合大盤日kd值低檔交叉向上，好一點就盤堅，風災可能改變原來要作中段整理大拉回走勢。但也不容易出現逆勢連續大漲。也就是說台股現階段暫時可能脫離技術盤。大盤不容易大跌，此時有題材族群包括低股價淨值比、第二季獲利跳升、冷門獲利股將有上漲空間，將呈現個股輪流表現。
這其中，7月中旬就提及的連接器族群，在高價的宏致( 3605 )股價續創新高下，良得( 2462 )、良維( 6290 )、鎰勝( 6115 )、信音( 6126 )、禾昌( 6158 )、萬旭( 6134 )提前出現族群性全面拉升創新高，至目前為止走勢最整齊，當然本益比不高為最大特性。緊接著散熱模組及機殼相關股紛紛大漲。被動元件及PCB族群也開始展開輪動。被動元件龍頭國巨( 2327 )股價續創新高，旺詮( 2437 )、信昌電( 6173 )、立隆( 2472 )、乾坤( 2452 )、華容( 5328 )、興勤( 2428 )股價也呈現高姿態各自表現，低價或低股價淨值比或是有獲利等為特色。基本上歷經去年金融海嘯，產業經過大洗牌，退出者不少，零組件廠擴廠動作大為減緩或根本不想多開產能，產業秩序默默中建立，等到景氣回來，例如過去作5億元生意很難獲利，如今卻有利潤。
PCB低價群起輪漲，金像電、敬鵬具低股價淨值比及業績優勢
PCB產業情況也類似，低價及低股價淨值比者相當多，最近最高價的健鼎( 3044 )股價率先創新高較具有代表性，近期欣興( 3037 )法人大買，加上上游玻纖布、銅箔基板漲價，台燿( 6274 )、德宏( 5475 )、台光電( 2383 )、聯茂( 6213 )股價走出多頭，股價補漲一一出現。
目前時序進入8月份，廠商訂單以轉為年底聖誕節採購旺季為主。記得去年底最夯產品就是亞馬遜電子書Kindle，今年除了亞馬遜外，新力也積極加入此塊戰場，現今電子書最主要供應商初期因成本居高不下，且數位內容有限，發展並不順利，不過經過近三年的推廣，技術逐漸成熟，且數位內容市場多元化，加上各國政府力推，讓電子書的市場需求三級跳，連宏碁( 2353 )都想介入。今年釋單量大增，目前國內電子書的產業鏈，電子墨水有元太( 8069 )的E Ink及友達( 2409 )的SiPix，電子紙(顯示器)則有元太、友達、奇美電( 3009 )、台達電( 2308 )、勝華( 2384 )及華映( 2475 )等，PCB板部分則分別為供應SONY的南電( 8046 )，以及亞馬遜的金像電( 2368 )及欣興( 3037 )，而電子書組裝則以鴻海( 2317 )、廣達( 2382 )、英業達( 2356 )及仁寶( 2324 )為主，這其中PCB的金像電經過快一年的佈局，正式接獲亞馬遜書店電子書PCB訂單，正式搶進電子書商機。
該公司接獲亞馬遜書店的電子書訂單，並已開始出貨，隨著亞馬遜電子書市佔率大幅提升，金像電電子書PCB出貨也明顯攀升，而年底時電子書相關產品佔營收比重將達5%，成為推升金像電未來營運的主要動能之一。該股可以說是電子書相關股中股價最低者。
金像電上半年受到匯損及大陸廠產線調整等不利因素影響，業績處於谷底，不過第三季起，NB進入傳統旺季，加上電子紙等新訂單開始出貨，營收已現成長力道，預估8月起合併營收將逐月攀升，並將轉虧為盈，業績後市看好。最重要是該公司每股淨值高達17.09元，去年底公司買回庫藏股5320張，價格在9.16元，10元以下已轉為大支撐區，而同樣是電子書的元太股價跳空漲停，欣興( 3037 )大漲，代表電子書這方面題材市場認同，金像電逢低可注意。
另外，每股淨值高達24.55元的敬鵬( 2355 )，在汽車、通訊及消費性電子用板訂單明顯回籠之下，傳出第三季的接單狀況極佳，兩岸生產線已進入滿載，第三季的單月合併營收將見到10億元以上的歷史高檔水準；同時，在稼動率明顯提高的有利因素之下，獲利將明顯高於上半年。該公司第一季的合併營收為22.31億元，第二季的合併營收明顯優於第一季，而達到27億元的水準；而第二季獲利也有明顯的上揚，並且優於第一季；市場預估敬鵬上半年每股稅前盈餘有機會達到1元的水準。下半年獲利將優於上半年。
鋼鐵股庫存回沖增亮上半年財報，春源高庫存成優勢
而周四國際銅價電子盤再度創近10個月新高，這對PCB銅箔基板又是利多，其中台光電( 2383 )首季EPS為0.59元，第二季營收9.4億元較第一季7.92億元成長18.6%，獲利將更上層樓，法人預估今年EPS將有向2.2-2.5元挑戰的機會，股價將持續盤堅。
國際原物料價格自上半年觸底後，包括銅、鎳價格急速彈升，價格都大漲超過1倍，已使得廠商第二季若有庫存將有相當大的回沖利潤，本周最令人驚豔是第一銅( 2009 )及華榮( 1608 )，這兩家公司第一季分別是虧損1.69億元及賺0.66億元，但第二季同步呈現賺2.53億元及獲利2.83億元，上半年EPS分別為0.23元及0.65元，獲利出現大逆轉。以此來看鋼鐵業去年第四季及今年第一季大多提列相當大的虧損，相對第二季的回沖金額可能出乎意外，從上游到下游都能享受到。其中春源( 2010 )第一季庫存高達59.37億元，每股庫存高達10.31元，是鋼鐵股中最高者，用每股庫存與股價相比，春源股價不到12元，距離淨值16.09元更遠，條件相當優。而該公司去年第四季及今年第一季分別虧損8.5億元及2.47億元，除了第二季營收36.57億元較首季30.68億元成長外，可以預期第二季庫存回沖金額將相當大，在低價、低股價淨值比且有機會出現大幅度庫存回沖金額下，加上距離年線10.2元不遠，不失為進可攻退可守標的。
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