〈財經週報-投資趨勢〉貿易戰兩強之爭 撐起台灣硬實力
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2019-08-05 05:30
▓張惟閔
美中貿易再度煙硝四起。但實際上，打從去年貿易戰開打以來，在美中兩大強權商業與科技之爭的壁壘之下，台灣的經濟戰略地位反而愈顯重要，更多機會也隨之而來。
首先，從產業地位來看，在美中兩強之爭下，未來將是一個世界、兩套系統。而這項改變，不但牽動全球長期的產業走勢，也進一步帶給台灣更多的利基與更為公平競爭的大環境。
一個世界、兩套系統 台灣左右逢源
就現況來看，台灣其實位處於兩個世界的交界點。她看起來，不屬於任何系統，但同時可以獲利於兩個系統。以台灣最強的半導體為例，不管是美國或是中國市場，都需要台灣的半導體行業。
大家可能不知道，中國進口最大的第一項東西就是半導體。根據統計，中國去年所進口的半導體，實已超過去年所進口第二名的原油和第三名的鐵礦砂的總和。如果再細究，中國進口半導體來源最大的地方就是台灣，去年30%的中國進口半導體來自台灣。
在全球半導體先進製程上，目前最先進的是7奈米。這項技術厲害之處，就在於一個晶片裡面可能有21個電晶體，而到目前為止，這項製程也只有台灣廠商可以做得到。
大家也可能不知道，蘋果出的耳機，除了部分是中國製造外，所有的產品幾乎是台灣生產。事實上，華為的手機很多也是交給台灣廠商在做，小米的手機也是，所以台灣的製造能力其實是強的。
逾8成數據中心伺服器 台灣製造
此外，在AI運作不可或缺的運算能力部分，全世界數據中心80%以上的伺服器也都是由台灣業者所製造。
所以，不管是美國或中國市場，所有最先進的製程，5G也好、AI也好、IOT也好，如果沒有台灣這些厲害廠商的技術，是做不出來的，以此產業地位來看，台灣的確是世界的交會點，大家都需要台灣，這是台灣的優勢。
其次，從股票市場來看，台股實力也不遑多讓。大家可能也不知道，回顧過去十年，在全球幾個主要股市中，台股的表現位居第二，僅次於美股，而且更是A股的三倍。這顯示出，台股其實是一個很有利基及長期潛力的市場。
第三，就機會面而言，台灣在貿易戰底下，其實存有非常多的潛在機會。為了因應貿易戰的不確定性，很多企業確實要搬出中國，但只要我們的核心能力存在，台灣維持一個利基市場是沒有問題的，而且當大家都需要遷出中國的時候，競爭門檻拉高，競爭對手又會變得更少，這表示競爭環境又會緩和，這對台灣是件好事。
貿易戰最後無論如何落幕，可預期亞系供應鏈取代美系供應鏈趨勢勢在必行，此一情勢長期對台灣供應鏈正面。又現在台灣很多公司的主要競爭是來自中國企業，他們擁有主場優勢，但隨著貿易戰的演進，加速台灣廠商加速遷廠至東南亞，也讓台灣企業又再回到一個公平的競爭環境（level playing field）。
在這樣的環境下，台灣的競爭力可能又會突顯出來，從做投資的角度來看，台灣的前景其實蠻看好的。（作者為安聯投信投資長）