〈財經週報-台股展望暨產業趨勢分析 〉資金與旺季行情旺 台股樂觀 列印
2019-05-06
■劉興唐
從景氣、資金與信心等訊號更可確信，今年以來台股並非只是反彈行情，還有機會挑戰去年新高。其中，第二季資金行情不減，反而更旺。根據統計，第二季以來台股平均日成交金額逾1，300億元，量能較第一季放大，今年以來平均也在千億以上。
景氣、信心與資金面 全數到位
從國際情勢來看，包括美中貿易戰、利率政策及資金動向來看，都是支撐台股本波多頭行情的關鍵，包括中國調降存準率，美國Fed可能暫緩升息，使得全球資金維持充沛狀態，資金效應也讓景氣回穩。
今年台股內外資買盤持續，在電子大型權值股領頭之下，台股加權指數4月以來帶量上攻，觀察成交量一度放大1，600~1，800億元，顯示整體資金行情仍有戲可看，距離去年1月高點不遠，大盤有機會挑戰新高。
台股指數走勢跟美股亦步亦趨，大型權值股領頭上揚，中小型族群如OTC市場上漲空間大，資金效應有機會延續至下半年景氣回穩，投資可聚焦於具長線發展潛力的產業。
短線留意漲多回檔壓力
僅管美股近日高檔震盪，但先前費城半導體指數創高，使高度關連的台股表現持續強勢，尤其是半導體景氣好轉，連帶推動外資持續加碼大型權值股，指數可持續上攻。
短線股價漲多回檔，是目前唯一需要留意的風險。從技術面來看，建議投資人留意漲多壓力，小心爆大量卻不漲的風險，可視為短線漲多回檔的警訊。若有機會挑戰高點，則將先消耗前波套牢賣壓，預料需整理後再上攻；惟目前個股及族群輪動健康，融資水位合理，投資人不必太擔心。
電子依舊優於傳產 慎選主流股
無論從景氣、獲利或資金等面向來看，預料電子第二季表現優於傳產。操作建議，1.鎖定科技股主流強勢股，例如半導體、散熱模組等龍頭股為佳；2.具備第二季旺季行情的業績股；3.下半年至2020展望強勢族群或個股；4.具除權息行情及低基期的股票。
以科技股來看，除長線持續看好5G設備相關的散熱、銅箔基板、PCB族群，Data center、手機鏡頭及電動車等強勢龍頭股，如5G、Data center中長線題材不變，可望看見下半年遞延需求爆發。
2019年為無線耳機需求起飛元年，看好具備實質獲利成果的真無線藍芽（TWS）耳機族群及相關供應鏈個股，手機、音響及精品品牌均推出TWS產品，伴隨著Apple、耳機品牌廠及手機廠陸續出貨，實質業績可期，年底前需求。
資金移轉板塊有利於科技股，相較之下，非金融傳產股第二季表現可能相對溫和，運動紡織、電動自行車股，因長線需求持續放大，可進行選股配置。進入第三季，高股息個股可望受到內外資金青睞，投資人可鎖定產業趨勢穩定成長、股息股利派發穩定的個股。
（作者為瀚亞投信投資長）