◆貨櫃航運
※評析：
1. 貨櫃航運業者預計於08/2009調漲兩岸直航航線運價，華北航線將由目前的50美元/TEU，調漲為150美元/TEU；華中航線則由0~30美元/TEU，調漲為80美元 /TEU。先前兩岸航線由於船商競爭激烈，名目運費幾乎為零，航商以收取各種附加費用來維持收入，但平均每TEU仍虧損50~60美元，在調漲運價後，有助於改善船商虧損情況，但由於兩岸航線雙向裝載率差距很大，台灣到大陸去程裝載率高，但從大陸回程可載的貨物卻非常少，兩岸直航航線短期內仍不易出現獲利。
2. 兩岸直航航線佔各航商的營收比重皆不超過5%，航商獲利仍取決於全球主要航線運價。近期CCFI的走勢顯示，除了美洲線的運價小跌外，亞洲線和歐洲線接已止跌回升，尤其是歐洲線由於之前運價過低，在旺季效應下出現較大漲幅，不過仍不足以使航商獲利。
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3. 雖然運價在跌深後有反彈空間，但由於運能嚴重供過於求，IBTS認為2009年除了亞洲線因需求復甦較快以及運能供給較穩定，船商較有利可圖以外，歐洲線和美洲線運價皆難以上漲至船商可獲利的水準。
※投資建議：
IBTS預估萬海(2615)2009年營收506.18億元，稅後淨利3.64億元，稅後EPS為0.17元，為貨櫃三雄中唯一能獲利者，2009年底每股淨值13.3元，目標價2009年PBR1.5X。長榮(2603)、陽明(2609)因大幅虧損，投資建議為觀望。
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◆潤泰新9945
※評析：
1. 潤泰新目前共掌握松山、南港等2個火車站BOT案，以及台北捷運內湖線內湖站、新莊線三重站等2個聯合開發案，總投資金額高達150億元。
2. IBTS認為，上述BOT案、聯合開發案雖是潤泰新長線營收成長動能，不過，2009年將並無營收貢獻，加上潤泰新對2H09國內房地產景氣看法保守，新建案僅「中和圓通案」，房地產收入對業績的貢獻程度將不易提高，預估2009年潤泰新的稅後淨利YoY-9.93%，稅後EPS 0.75元。
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※投資建議：
雖然中國大潤發將提供潤泰新穩定成長的獲利來源，不過，考量2009年獲利將衰退，而且，目前PER已遠離低檔區，投資建議為PBR 2.0~2.5X區間操作(以2009年年底每股淨值12.95元為計算基礎)。