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聯發科上季EPS估逾8元
預期本季營收續新高 明法說將報佳音
2009年08月03日蘋果日報
【陳建彰、張家豪╱台北報導】高價股多空消息雜陳，雖然上周五宏達電（2498）無預警調降財測，恐影響投資人信心，但是股王聯發科（2454）明天將舉行線上法說會，第2季財報可能讓市場驚艷，每股純益可望超過8元，且第3季在旺季效應激勵下，營收仍將維持10%以上成長、超越310億元續創歷史新高，在聯發科法說行情正面看待下，將對市場注入一股強心劑，成為多頭重要指標。
多頭指標
宏達電上周五突然調降財測，讓市場相當錯愕，外資也毫不留情大砍目標價，花旗環球證券更將目標價降至300元，剛好是宏達電預計買回庫藏股的價格下限，花旗認為，宏達電未來1年將陷入陣痛期，在宏達電調降財測的前車之鑑下，明天登場的聯發科法說自然成為市場關注焦點。
上半年每股賺14.7元
有別於宏達電釋出的利空，聯發科法說行情正面成分居多，尤其第2季財報可能讓市場驚豔，以聯發科第2季合併營收達280.68億元創歷史新高，毛利率上看57%，獲利將持續衝高挑戰88~90億元，每股純益（Earnings Per Share，EPS）逾8元，上半年每股純益達14.7元，蟬連上市公司獲利之冠。
其次，聯發科第3季的展望持續樂觀，尤其第3季有中國十一長假前的鋪貨需求，根據手機驅動IC（Integrated Circuit，積體電路）廠商透露：「客戶自7月下旬就開始為十一備貨，預料將延續到9月，大陸客戶第3季拉貨力道仍相當強勁，目前還未看到有轉弱跡象。」
除了大陸內需市場，聯發科第2季手機晶片從大陸外銷到新興市場比重已超過40%，第3季比重將持續提升，也是激勵聯發科手機晶片出貨成長的動力，市場預估，聯發科第3季手機晶片出貨將達1億顆，全年出貨可超過3億顆，高於公司預估的2.5億顆水準，不過，聯發科對於第3季及全年出貨數字不願評論，將等明天法說會再對外說明。
第3季拉貨力道強勁
另外，聯發科在大陸3G（3rd-generation，第3代行動通訊）手機晶片布局也是外界關注焦點，尤其是WCDMA（Wide band Code Division Multiple Access，寬頻分碼多工）晶片的進度，儘管聯發科始終維持低調態度，僅表示與高通（Qualcomm）的技術授權年底前可確定並開始出貨，業界則指出：「聯發科與高通的授權問題已敲定，雙方已達成共識，只差正式的簽約程序，第4季確定可出貨。」
從業績展望及新產品的展望來看，聯發科明天法說會的內容，應不至於讓市場失望，隨著業績成長題材加持，外界預期，短期內聯發科股王地位相當穩固。
相較之下，宏達電法說會拋出調降財測的震撼彈後，外資全面大砍目標價，包括花旗環球、高盛與麥格理證券分別將宏達電目標價降至300、315及360元。
花旗科技產業分析師張凱偉說：「宏達電最大的問題在於作業系統受制於人，下半年預計發表的2款新機種，將遞延至明年下半年。在Android手機市場也遭遇激烈競爭，前5大品牌業者均會推出同型機種，未來1年恐陷入陣痛期。」
摩根士丹利科技產業分析師呂智穎認為，智慧型手機競爭升溫，宏達電被迫切入中低價領域，平均銷售價格下降，影響今年獲利至少1成。他預期，股價至少要跌落380元以下才有吸引力。
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