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期貨商論壇／選擇權 中性偏空
2018-10-18 00:22經濟日報 記者王皓正整理
美股方面，第3季財報季已經展開，幾家美國大型企業公布財報強勁，助使股市自上周的賣壓中反彈。以蘋果為首的FAANG科技股奮起，加上美沙兩國關係緩和，美國股市周二大舉收高，創下自3月以來最大單日漲幅。周二的大舉漲幅，加上上周五的漲勢，道瓊已自上周低點上漲逾4.5%。道瓊工業平均指數收高547.87點或2.17%至25，798.42點。
台股方面，受到美股大漲激勵，指數期貨昨（17）日以10，082點開出，開盤直接重登萬點大關。指數盤中一度大漲百點，但午盤過後賣壓出籠，呈現緩步走跌趨勢，加上權值股鴻海（2317）殺尾盤，萬點關卡得而復失。
指數昨天以黑K棒留上影線作收，市場買盤意願明顯不足，上檔套牢賣壓沉重，短中長期均線紛紛轉為下彎，指數維持弱勢整理格局，何時反彈依舊要看國際股市的臉色，由於目前國際政經事件尚未出現停止跡象，建議中性偏空看待。
因此建議投資人在選擇權的布局上，可組合一組賣權空頭價價差與一組買權空頭價價差，以中性偏空為主策略。（元富期貨提供）
台指期 外資加碼多單
2018-10-18 00:22經濟日報 記者王皓正／台北報導
股期雙市昨（17）日震盪收紅，萬點大關齊步得而復失。分析師表示，當前期現貨逆價差呈現縮小，外資淨多單增加4，590口，淨多單攀升至3.1萬口，展望盤勢，因國際變數仍存，台指期後市仍宜步步為營。
在現貨與期貨行情走勢方面，美國股市周二受財報利多激勵，四大指數全數上漲2%以上，其中科技股為主的那斯達克（Nasdaq）與費半指數漲幅分別高達2.89%與3.31%，激勵昨天日韓股市都以跳空開高表態。
帶動台股多檔權值股昨天紅盤開出，台積電早盤也填補10月11日的空方缺口，然而上方套牢賣壓沉重，追價買盤力道後繼無力，大約9時半後，鴻海（2317）、大立光以及台塑四寶等權值股就陸續出現賣壓拉回。
加上陸港股開高走低，11時過後獨強的台積電，也從盤中高點收斂漲幅，指數加速拉回使萬點關卡得而復失，終場加權指數下跌1點收9，979點，成交量1，154億元。
期貨走勢上，因台股現貨收盤後陸股出現強彈，也讓11月台指期最後十分鐘內急拉翻紅，終場上漲44點收9，993點，成交口數10.6萬口。
價差部分，台指期為正價差13.86點，電子期逆價差1.1點，金融期為逆價差2.26點。
永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超68億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1，385口至7，811口，其中，外資淨多單增加4，590口至31，951口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是減少3，956口至1，773口。
永豐期貨指出，從技術面觀察，日K開高走低留實體黑棒帶上影線，不過KD指標低檔醞釀黃金交叉，加上外資現貨賣超力道減少且加碼期貨多單，因此操作上不必過度偏空，後續仍須密切注意國際股匯動向及今（18）日的台積電法說。
元大期貨認為，台指期11月合約昨天雖收漲，但以留有下影線的黑K棒作收，萬點關卡壓力不輕；展望盤勢，雖然美股止跌回升，不過美國匯率操縱國名單公布在即，台積電亦將舉行法說，都將影響行情表現，台指期後市仍宜步步為營。
《期貨》台股反彈遇壓，萬點得而復失(永豐期貨提供)
時報新聞2018/10/18 07:41
【時報-台北電】11月台指期週三上漲57點至9965點。價差方面，台指期為逆價差-14.14點，電子期逆價差-1.1點，金融期為逆價差-2.26點。現貨部分，三大法人賣超68.64億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1385口至7811口，其中外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加4590口至31951口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少3956口至1773口。
週二美國股市受財報利多激勵，四大指數全數上漲2%以上，其中科技股為主的Nasdaq與費半指數漲幅分別高達2.89%與3.31%，激勵週三日韓股市都以跳空開高表態，帶動台股多檔權值股紅盤開出，台積電早盤也填補10月11日的空方缺口，然而上方套牢賣壓沉重，追價買盤力道後繼無力，大約九點半後鴻海、大立光以及台塑四寶等權值股就陸續出現賣壓拉回，加上陸港股開高走低，十一點過後獨強的台積電也從盤中高點收斂漲幅，指數加速拉回使萬點關卡得而復失，終場加權指數下跌1.96點或0.02%，收在9979.14點，成交量能1144.94億元，較前一日增加55.45億元。不過台股現貨收盤後陸股出現強彈，也讓12月份台指期最後十分鐘內急拉68點後翻紅。技術面觀察，週三日K開高走低留實體黑棒帶上影線，不過KD指標低檔醞釀黃金交叉，加上外資現貨賣超力道減少且加碼期貨多單，因此操作上不必過度偏空，後續仍須密切注意國際股匯動向及今日的台積電法說。
從選擇權未平倉量觀察，買權未平倉最大量集中在10500點，賣權未平倉最大量集中在8800點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.81升至1，反應偏空的籌碼面有逐漸改善跡象。買權平均隱含波動率由25.24%降至16.3%，賣權平均隱含波動率由30.97%降至20.52%，買賣權皆降，VIX指數連兩天下降至21.04，整體選擇權籌碼面顯示恐慌情緒略為緩和，但仍未翻多。(永豐期貨提供)