◆塑化
※評析：
1. 沙烏地阿拉伯旗下的延布石化(YanSab)乙烯輕裂廠試車，PE廠獲利將受衝擊。
2. PE產品於2Q09利差高達200美元/噸以上，惟在需求面疲弱及供給面壓力增加下，3Q09利差將明顯走低，不利相關個股獲利。
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※投資建議：
維持台塑(1301)及亞聚(1308)觀望建議
◆水泥
※評析：
1. 基隆港務局07/27/2009公佈台北港第二散雜貨中心由國產(2504)為最優先申請人，未來該碼頭將成為進口砂石和水泥的基地，由於預拌混凝土中砂石和水泥分別佔成本的50%和20%，國產取得該BOT案對於降低預拌混凝土成本將產生很大助益。
2. 在台北港第二散雜貨中心啟用後，因進口水泥量可能大增，國內水泥內銷價將不易維持，對國內水泥業者不利。
3. 國產未來將可在福建廠生產台灣混凝土本業所需要的水泥，對該廠的產能需求大增，IBTS認為國產可能將在近期加速福建第二、三條生產線的興建計畫。
※投資建議：
IBTS預估國產2009年稅後EPS0.76元，年底每股淨值15.5元，投資建議為買進，目標價2009年PBR1.4X。IBTS預估台泥(1101)和亞泥(1102)2009年稅後EPS各為1.62元和1.44元，年底淨值分別為24.1和25.6元，投資建議為1.2X~1.6X以及1.2X~1.5X區間操作。
◆中鋼2002
※評析：
1. 國際行情加溫，有利中鋼盤價持續開高。目前東南亞熱軋流通報價約540~550美元/噸，高於中鋼盤價約30~40美元/噸，預估09/2009中鋼熱軋盤價可望調漲1,000~1,500台幣/噸，漲幅約9%。
2. 鋼價調漲帶動銷量回升，加上高價庫存陸續去化完畢，2H09獲利空間浮現、並可望持續享有庫存回沖利益。因盤價調漲以及原料成本下降，IBTS預估中鋼3Q09稅前獲利42.72億元，稅後EPS 0.25元，預估中鋼2009年稅後獲利1.22億元，稅後EPS 0.01元。
3. 由於供給面縮減以及下游補庫存需求帶動，此波熱軋報價自底部反彈已逾三成，因價格已至成本之上，鋼廠已具獲利能力，後續國際大廠是否因此陸續將產能復開進而對鋼價造成壓力，為後續鋼價走勢是否可望穩定向上的觀察重點。
※投資建議：
以2009年底每股淨值18.96元為計算基礎，投資建議維持買進，目標價PBR1.8X。