南亞擴產助威 獲利可期
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2018年09月13日 04:10 工商時報 陳昱光
台塑集團在美國德州的三期乙烷裂解廠將自明年第2季起投產，乙烯年產能達120萬噸，其下游配套的82.8萬噸MEG工廠由南亞（1303）100％持有，將於2020首季投產，法人預估該新增產能將貢獻南亞2020年EPS 0.79元。
受惠第3季聚酯投產及重啟潮下，華東MEG庫存已消化至50萬噸，MEG利差轉折向上的樂觀預期即將兌現。美國乙烷裂解廠陸續投產，乙烯價格自今年初下跌，將使南亞的德州MEG工廠成本大幅下降。
此外，第3季以來，台灣PTA價格漲幅落後中國，南亞的聚酯業務在成本僵固、售價上漲下，獲利將季增。下半年PC投產潮已帶動BPA價格利差上揚，並支撐環氧樹脂價格維持高水準，使南亞的BPA-環氧樹脂業務獲利將同步成長，法人認為，南亞獲利上修空間巨大。
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（凱基證券提供，陳昱光整理）
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