17672
【鉅亨網新聞中心 台北】 知名分析師陶冬在其最新博客文章中指出，救市措 施及時，使實體經濟避免了災難性的打擊，但銀行以外 多數企業盈利仍在下降。美國第 2 季 GDP 是最後一個 負成長，但經濟仍會在相當的時間內處於無就業增長。
以下是陶冬最新博客文章全文：
牛，就是牛。
美國多數藍籌企業的第二季度業績好過預期，帶動 全球股市沖上2009年新高，新興市場更收復了雷曼倒閉 後的全部失地。倫敦石油期貨突破每桶70美元，以銅為 首的工業和農業商品價格均有亮麗表現。恐懼指數VIX跌 破24的低位，公司債券上揚。
企業盈利勝過預期，表明儘管雷曼倒閉給金融市場 帶來了浩劫，由於當局的救市措施及時，實體經濟避免 了災難性的打擊。這是好消息。不過同時必須看到，銀 行之外多數企業的盈利仍在下降（只是下降幅度少過預 期），這些數位並不能對未來復甦的速度帶來什麼啟示 。本星期公佈美國第二季度GDP，估計這是本周期最後一 個負增長。夏季開始估計美國GDP增長開始轉正，不過經 濟仍會在相當的時間內處於“無就業增長”，U型復甦的 大局面並未因最新的盈利數位而改變。
伯南克上周在國會作證是所發出的信號是：經濟形 勢在好轉，金融恐懼已經成為過去，但是復甦步伐緩慢 。聯儲會考慮退出量化寬鬆的時機，不過這是相當長時 間以後的事情。筆者仍認為，聯儲加息在明年年中之後 才會發生。
本周五美國第二季度GDP預期為-0.5%，vs上期-5.5 %。周二美國七月耐用消費品訂單為0.5% vs 1.8%。同日 聯儲發佈經濟褐皮書。周四日本公佈六月工業生產（5% vs 5.7%）。
陶冬的博客網址：http://blog.cnyes.com/My/taodong/