專家看盤－區間操作 看待兩岸政策利多
2009-07-10 中國時報 【黃媺芸】
雖然全球股市呈現震盪整理走勢，但台股近期表現相對強勢，不少個股股價回到金融海嘯前甚至更高的水準，大盤指數也似乎出現挑戰前波高點的態勢。
但即使大盤突破前波7084的高點，量能也不易突破前波約2400億的成交量，從技術面來說並不理想；加上五月底台股在6890點左右時的股價淨值比(PBR)約為1.63倍，已相當接近台股過去18年股價淨值比的長期平均值1.8倍，大盤如要進一步推升，必須有良好的基本面做為支撐，或藉由兩岸政策利多帶動。
就總體經濟而言，近期公布的經濟數據參差不齊，雖然大家或許都能同意最壞的情況已過，不過整體消費仍偏保守，復甦的情形似乎不如先前所預期般的樂觀。
股價從低檔反彈以來，價值面已處於合理水準，大盤如要持續上攻，必須搭配比預期更樂觀的景氣，但目前看來機會並不高，加上短線已有一段漲幅，不理想的經濟數據反而可能成為投資人短期內獲利了結的理由。
另一個可能推升大盤動能，來自於兩岸政策利多，由於股市是反映對未來的預期，因此只要MOU未簽訂及ECFA協商結果未定前，相關題材仍將持續被市場炒作，一旦這些政策落實成真，大盤即有可能在樂觀情緒帶動下上漲；不過，這些政策利多屬於長期性的結構轉變，無法立即反映在短期的企業獲利數字上，建議投資人仍應以區間操作的心態看待相關類股的表現。
(ING投信投資管理處執行副總)