鈺齊營運向上 可短打
2016-12-09 23:16:20 經濟日報 記者周克威整理
戶外功能鞋大廠鈺齊-KY（9802）受到客戶指定交期以及船期安排因素影響，單月營收走勢跟去年同期相符，10月成為全年度營收低點，接著隨著新品牌客戶Under Armour、TOMS、KEEN開始量產出貨帶動下，營收逐月走升。
11月營收為7.21億元，月增率62%、年增率23%，符合先前預期，12月有機會達到12~13億元；第4季每股稅純益（EPS）預估為1.1元，全年EPS預估為4.28元。
法人機構展望，今年前三季在客戶VF集團帶動下，帶動公司整體獲利趨勢向上。
未來兩年公司產能擴充重心以柬埔寨齊鼎廠，以及越南鈺興廠為主，不會再有新廠的擴建計畫；而透過新產線的加入以及既有產線效率的提升，預估明年產能增長幅度可達10~15%。
2017年鈺齊-KY將追求質與量同步成長下，完全稀釋後EPS為4.49元，考量公司營運趨勢持續向上；以今年預估EPS有4.28元來看，現金股利可望達3元，殖利率近5%；短線上有營收保護下，維持買進建議。
觀察鈺齊-KY的權證檔數甚少，無認售權證，僅有七檔認購權證，且皆處在價外，價外幅度最小的兩檔是鈺齊元富64購01（052224）、鈺齊永豐64購01（052691），其中鈺齊元富61購01剩一個月到期，槓桿、時間價值成本都較大，建議較有經驗的權證投資人再考慮，並短進短出。