高收債持續受資金青睞
2016年09月27日 04:10陳愛珠
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第一金全球高收債基金經理人黃奕栩：違約率創17個月新低，滑落到3.52％
全球經濟溫和復甦與國際油價走穩，嘉惠高收益債券市場，單月違約量降至近17個月來新低，違約率也較上月明顯滑落。法人認為，隨著美國緩升息、日本持續擴大寬鬆措施，低利率或負利率的環境不變，投資人尋求收益的需求未減，高收益債等利差型商品將持續吸引資金青睞。
第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩指出，今年初受到國際油價大跌的衝擊，能源類企業受傷慘重，拖累整體高收益企業獲利衰退，但隨著全球經濟逐季好轉，以及國際油價站穩每桶40美元以上，企業債務增速減緩，償債能力為之改善，呈現觸底回穩的狀態。
如果撇除能源類，高收益企業獲利年成長已達3.8％；同時，違約情況明顯好轉。根據摩根大通證券統計，8月違約數量下降到近17個月新低，違約率從年初的4％明顯滑落到3.52％，並且朝近25年平均值3.24％持續回落。市場悲觀預期獲得修正，資金重回高收益債懷抱。
9月上旬因為美、日央行利率決策會議召開，投資人憂心鷹派勢力抬頭，部分資金提前撤出風險性資產，造成資金終止連5周流向高收益債，轉為流出28億美元，但ETF便占了25億美元，主動式投資人受到的實際影響有限。
黃奕栩認為，目前高收益債殖利率達6％左右，相對10年期美債利差空間逾500個基本點，在利差保護效果下，將持續吸引資金青睞。
(工商時報)