升息拖 助資金追逐高收債
2016-08-19 14:51:05 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
美國聯準會周三公布7月會議紀錄，暗示利率將持續維持低檔，澆熄市場對9月升息的預期。投信業者認為，寬鬆環境延續，再加上近期國際油價走高，有助於資金持續流向高息差的高收益債券市場，未來利差具進一步收窄的機會。
儘管美國7月就業數據優於預期，但聯準會對升息態度仍然採取「拖」字訣。根據最新公布的7月會議紀錄顯示，與會官員對於再次升息的急迫性產生了分歧的看法，但基本上都同意必須看到更多的經濟數據，才能判定是否升息。
在會議紀錄公布前夕，市場一度傳出9月可能升息，但紀錄結果出爐後，升息的聲音遭到澆熄。據Bloomberg顯示，9月和11月升息的機率只有22%，較7月就業數據公布時微幅下滑，而12月的升息機率為48.5%，顯示今年底以前升息的機率不到5成。聯準會升息機率與幅度預估。 聯合晚報提供
第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，在經濟數據好轉下，聯準會的動作已經轉趨理性，但考量年底前仍有諸多不確定因素，包括英國脫歐餘波未平、9月西班牙和義大利選舉，以及11月的美國總統大選等，都是讓聯準會暫時傾向按兵不動的原因。
黃奕栩表示，英國脫歐公投確定以後，市場預期各國央行將延續寬鬆貨幣政策，促使資金不斷轉進風險性資產，高收債重獲市場青睞，上周流入了17億美元。短期上，由於聯準會升息壓力掃除，以及OPEC凍產有望激勵油價走揚，有助於引導資金流向高收債市場。
即便年底有可能升息一次，黃奕栩指出，按照2000年來的經驗，基準利率不及2%情況，全球高收債仍有表現空間。尤其多數基金經理人目前心態保守，現金部位達5.8%，為近15年來新高，下半年以美為首的成熟國家經濟回暖下，將迫使資金回補，高收債利差具進一步收窄機會。
台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示，英國脫歐後，國際資金流出歐洲股票市場高達51億美元，當中大部分資金流入新興債市（包含高收益債），流入金額高達49億美元，兩者都創歷史新高。在低利及負利日趨嚴重下，資金將持續追逐收益較高的高收益債券。