英國公投將揭曉、Fed鷹轉鴿 新興市場債有利
2016-06-23 14:22:21 聯合晚報 記者林超熙／台北報導
英國脫歐公投結果，對金融市場而言，當然有其影響性，但不少法人近來認為，這個變數最多只能算一個不確定性，尚不及2008年金融危機，目前英鎊已到30年低檔，德國10年期公債甚至為負利率，顯示避險資金已相當程度反應最壞情況，此外，美國聯準會（Fed）對升息態度由鷹派轉為鴿派，在市場風險愛好逐步拉升後，風險與收益兼顧的新興市場債，後市備受期待。
近來有部分研究機構法人認為，即便脫歐派獲勝，市場以利空出盡機會很高；反之，金融市場將正面反應，換言之，只要結果一揭曉，不確定因素消除，對金融市場皆是好事。
統一投信國際金融債券部協理余文鈞表示，就算英國公投決定脫歐，也需經歷漫長談判，影響未必很大，即使有150萬東歐移民在英國工作，可能對中東歐國家有些影響，但對全面市場影響仍相當有限。
另一方面，6月份聯邦公開市場委員會（FOMC）會後紀錄中透露，Fed將就業情況視為景氣轉折的領先指標，對升息的態度也轉趨保守；余文鈞指出，如果接下來的就業數據不夠好，Fed今年不升息或只升息一次的機會大增，在全球10兆債券淪入負利率的情況下，如何承擔合理風險，同時尋找較佳收益率，才是投資人最重要課題，新興市場平均信用為投資等級，又提供遠較歐美更優異的利率，將是當下最佳的選擇。
新興市場尤以企業債更為看好，余文鈞說，就籌碼面分析，由於先前金融市場避險意識高漲，今年新興市場主權債的新發債金額創紀錄，增加主權債市場籌碼供給，且新興債經理人對主權債加碼程度已來到歷史高點，反觀企業債，近兩年新發債供應減少，且新興債經理人配置比例仍處於歷史平均的低點，後續加碼空間大。