零利率或是負利率政策下，選擇高息股票基金就萬無一失了嗎？答案是否定。根據統計，高息股票基金績效不但良莠不齊，而且從2014年以來高息股指數表現也不如世界指數。富達全球入息基金經理人Daniel Roberts指出，投資人追逐收益，單靠高股利是不夠的，永續的股息成長才是投資致勝關鍵。
因此，在挑高息股不再只是挑「配息高」的個股，企業還要具備「恆久競爭力」、「相對高獲利」及「股利成長維持率」。
Daniel Roberts說，目前的股市正面臨企業獲利逐漸下滑與股價不便宜等，這些問題將使2016年投資環境持續面臨挑戰與波動。但在這樣的環境下，無法期待從股票中獲利高資本利得，所以，「股息」仍將占未來投資總報酬很大一部分。
尤其當愈來愈多的國家成為「零利率國度」時，高息股票基金是受投資人青睞的投資標的之一，但高息股指數表現卻不如想像中佳。
Daniel Roberts說，分析其原因：1、富時高息股指數只是將「高配息股」納入指數中，並未考慮其公司體質、獲利成長性以及未來股利發放率等等，在高息股指數中，有表現不佳的金融股及天然資源股票。2、從2013年以來美股表現一直優於其他國家，但是富時世界高股息指數配置在美股比重只有38％，遠不如富時世界指數的52％，換言之，高息股指數對美股是「減碼」，使得高息股表現不如預期佳。
因此，Daniel Roberts說，「投資高息股是不能跟著高息股指數走」! 富達挑選高息股，不僅選高息、更會選具競爭力且股息續航力強的成長企業，這些選股條件都是入息股票致勝關鍵要素。投資組合中所選的企業股利率分布情況，在3.5％以內，累計超過5成以上，股利率超過5％的僅有15％左右。
正因富達全球入息基金挑選高股息標的不是跟著高股息指數成分股，富達有自己挑股邏輯與投資紀律，加上Daniel Roberts又是出身會計師、特許財務分析師重視風險，因此，基金成立滿3年立即得到2016理柏最佳環球股票收益基金大獎，且在理柏評比中榮獲穩定回報、保本能力及總回報5級最高分。
在目前零利率政策（ZIRP）下，符合富達高股息個股標準，「跳」出最多的個股的產業即是醫療保健與消費類股。Roberts說，就長期而言，醫療保健股不僅投資評價合理（而且在近期股價下跌之後又更便宜），且研發生產力及前景均佳、股息具吸引力。另外，也喜歡核心消費與非核心消費類股，即使有些體質佳的老牌績優股（如寶僑），目前的本益比不便宜，甚至比大盤為高，但卻是擁有高的自由現金收益率，是其核心持股。
此外，Roberts也精選的金融股，因其擁有很好的成長機會，但卻避開複雜或高度槓桿的公司，以免對投資組合增加不必要的風險。
(工商時報)