高息資產抗跌 持續吸金
2016-05-10經濟日報 張晟豪
中國4月貿易與製造業數據均不如預期，美國新增非農就業人數來到近七個月低點，加上歐盟執委會調降歐元區經濟成長預估，再度點燃市場對全球經濟前景的擔憂。
在市場波動加劇的環境下，今年以來高息資產表現尤為突出，美國高股利股票與美國REITs指數分別上漲9.7%與8.1%，遠優於道瓊工業指數2.7%的漲幅。
不過，回顧長期表現來看，高息資產不僅在股市下跌的環境中表現抗跌，在股市上漲期間也具備與股市齊漲的特性。以彭博統計2000年至2015年，美國高股利股票平均單年報酬率達10.3%，同樣具有高股利概念的REITs也有8.8%的表現，都高於道瓊工業指數的3.8%，且以這16年期間來看，美國高股利股票共有14年的表現打敗美股，REITs也有13個年度表現勝出。
富蘭克林華美多重收益平衡基金經理人王棋正表示，擁有穩定且較高股利率的企業，顯示其對於未來營運前景具有信心，且財務體質以及現金產生能力都較佳，即使在景氣成長放緩或衰退的環境下也有足夠的能力因應，因此不論在任何循環階段，通常能夠維持相對大盤優異的表現。
此外，王棋正指出，當前低利率環境有利於全球不動產市場持續復甦，根據商業不動產服務公司CBRE Group最新公布的季度報告，預估今年全球不動產產業獲利成長率將有6.5%，股利成長率預估為8%，為當前少數具成長性的產業之一。
銀行財富管理中心指出，富蘭克林華美多重收益平衡基金除了網羅高股利股票、REITs以及高收益債券三類高息資產外，更委由投資經驗長達20年的富蘭克林坦伯頓多元資產管理團隊進行動態資產配置與嚴謹的風險控管機制，求取穩定收益來源以外，也能創造與股市相當的報酬機會，但波動風險卻僅略高於債市的投資組合。
王棋正指出，風險性資產經過2月中旬以來的急漲後，短線不排除有技術性回檔壓力，在市場投資態度相對保守下，著眼全球REITs與高股利股票的平均股利率有5.4%與4%，都高於全球股票平均股利率約2.7%，且收益利差優勢仍可望持續吸引資金青睞。