台南、得力 成衣族黑馬
2016-04-21 14:59:06 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
成衣族群儒鴻（1476）、聚陽（1477）獲利在2015年達到高峰後，今年恐呈現成長放緩的情況，其中，儒鴻新產品將於今年下半年出貨，仍需觀察市場的反應，營收難見爆發性成長。反觀台南（1473）藉著與得力（1464）的合作涉入運動盤等領域，加上品牌的負面影響消散，今年獲利將倍數成長，躍居今年成衣廠的黑馬，激勵今日股價強勢拉抬。
法人表示，台南則藉著與得力的合作涉入運動盤、以及併購定佳廠踏入針織領域、又各個生產基地的效能提升，以及品牌的負面影響消散，營運翻轉，稅後獲利爆衝，呈現倍數成長，預期2016年獲利年成長可望達三倍以上，轉骨後表現值得期待。
台南為成衣代工廠商，以帄織成衣代工為主，月產能300萬~310萬件，生產基地分布在中國、柬埔寨、印尼和台灣，2015年取得定佳70%的股權（針織為主，廠區位於越南，月產能70萬件），互補公司僅作帄織成衣的缺口；後又於與得力結盟，交叉持股，合作搶攻運動休閒服飾的商機。
日盛投顧估，台南第1季稅後獲利1.74億元，季成長19.42倍，年成長1.62倍，EPS1.19元，營運谷底翻轉。展望今年營收雙位數的成長，而獲利則倍數成長，估全年營收107.02億元，營運動能來自於原有品牌客戶增加訂單和新客戶挹注，H&M和GU皆有貢獻；定佳的部分，有針織產品的互補下，對公司中長線營運有加分；與得力結盟則可以吃到運動盤的商機，可望加持毛利率有向上攀升，稅後純益估4.61億元，年成長達3.89倍，EPS3.15元，堪稱成衣廠的黑馬。
至於儒鴻今年品牌客戶雖仍有成長，但通路客戶拉貨轉趨保守，營收難見爆發性成長，獲利面料較成衣為佳。法人估，全年營收294.25億元，年成長15.30%，但毛利率恐無法延續3年來的成長態勢，預估稅後純益46.60億元，EPS約17.86元。