花旗環球調降台灣大評等至賣出
2009-06-03 工商時報 【張志榮／台北報導】
繼美商高盛證券之後，花旗環球證券昨（2）日也將台灣大（3045）投資評等從「買進」大幅調降至「賣出」，建議旗下客戶應趁市場瀰漫著兩岸熱之際逢高出脫持股，高盛證券則是認為，應將資金由台灣大轉進遠傳電（4904）。
中國移動將入股遠傳電12％的消息，拉大市場對陸資入股台灣企業的想像空間。花旗環球證券在昨天出具給旗下客戶的報告中指出，連中國電信也表達對台灣電信產業有興趣的態度，讓台灣大股價在短短1個月內大漲15.6％，遂給予獲利了結的機會、進而調降投資評等。
高盛證券指出，今年底前台灣電信業應該不會有太多消息面題材，也就是說，股價得開始真正反映產業基本面，因此，將遠傳電投資評等調升至「買進」，並將台灣大投資評等調降至與中華電（2412）相同的「中立」。
高盛證券指出，遠傳電基本面較值得信賴的原因包括：一、在過去幾季營運目標都無法達到後，第二季營運展望可望達成；二、下半年起營收年成長率金呈現正成長；三、以2009與2010年12.4與12.8倍本益比、4.4與4.3倍EV/EBITDA值、11.7％與11.6％自由現金流量率來看，投資價值都頗具吸引力、值得買進。
花旗環球證券認為，目前台灣大的利多題材就是第一季財報符合市場預期、且8.1％的現金收益率仍優於遠傳電的7.5％與中華電的7.8％，但因股價短線漲幅過大，投資評等由「買進」大幅調降至「賣出」，合理目標價為52元。