黃金不老 投顧：下季續看好
2009/05/27
【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】
黃金價格第二季以來呈現淡季不淡景況，天達投顧認為，由於投資大眾對公債不信任感上升，將使黃金前景第三季持續看好。展望黃金基金後市表現，市場人士認為，金價上漲將使得黃金股票公司(如礦業開採公司)的獲利增加，對黃金基金將具正面的效益。
天達投顧指出，根據以往經驗，黃金需求以飾金為大宗，約占6~7成左右，並集中在第4季至隔年第一季，但是，今年第2季金價在季節性淡季仍持續維持高檔，5月26日國際金價已來到每盎司954美元，逼近去年高點每盎司1030美元價位，拉抬金價上升的原因大致有三項。
第一、黃金投資需求大增，據統計顯示，第一季黃金需求量高達1,016公噸，較去年同季成長38%，其中投資需求就占了596公噸，比去年同期成長200%以上，更超越飾金需求，因此需求結構的改變也是造成金價淡季不淡的關鍵因素。第二、黃金供給減少，根據WGC(世界黃金協會)統計顯示，過去10年因黃金新開採量降低，使得黃金供給在10年內減少500公噸，平均下滑12%，加上各國央行釋金規模受到控制，有助黃金供給減少，造成金價不易下跌。第三、貨幣供給增加，由於英美大量發行公債，債務比重提高，加深對公債的不信任感，使黃金避險功能更為強化。
天達投顧進一步指出，英國政府公債大幅成長，引起信用評等業者的疑慮，打算調降其公債信評等級。由於英國政府債務佔GDP比例，預估將從2008年不到50%，到2013年可能大幅拉高至80%，創下1970年代石油危機以來的新高點，因債務風險上揚，連帶使英國10年期公債殖利率到5月25日也拉高至3.72%。美國債務增加速度雖比英國相對緩慢，但大幅舉債挹注金融海嘯危機而迅速增加，也增加其債務風險。由於二個重量型大國在公債的大量增加，使得投資大眾對於公債的信任感逐漸下滑，突顯黃金避險的特質。
【2009/05/27 聯合晚報】