新興股市 拚Q4反彈
2015-10-06經濟日報 記者朱美宙／台北報導
美國升息的變數持續困擾新興市場，新興市場今年來資金呈現淨流出，摩根投信指出，儘管近一個月新興市場賣壓漸有收斂趨勢，但亞洲（不含日本）和拉丁美洲等地的基金上周賣壓再度出籠，資金動能反覆，使得投資難度加大。
根據摩根大通與EPFR統計，整體新興市場今年以來已淨流出611億美元，摩根新興雙利平衡基金經理人顏榮宏分析，由於目前市場缺乏投資信心，稍有風吹草動便引發投資人不理性地恐慌拋售，導致新興市場資金動能維持弱勢，加上中國大陸經濟數據持續疲弱、原物料價格低檔的雙重利空衝擊，整體新興市場的股匯表現不佳，特別是和中國大陸貿易依存度高和經濟高度倚賴原物料的新興國家。
展望後市，新興市場要能止穩，要先看中國大陸臉色。
顏榮宏認為，新興市場是否能重拾資金動能，中國大陸經濟回穩與個別國家基本面差異扮演關鍵因素，建議投資人後續應多加留意具備財政與貨幣政策空間，以及能有效對抗全球波動度與刺激經濟成長的新興國家。
富蘭克林證券投顧表示，從很多面向來看，新興市場的惡化情況中短期都接近極致水準，如製造業採購經理人（PMI）新訂單指數已接近十年低檔，新興市場的資金流出情況接近15年最糟，新興股市指數相對年線的乖離率也一度達到20%，在物極必反、新興股市評價面不貴，以及當前的經濟環境可能讓主要大國再度祭出更多的刺激政策，使得新興股市於第四季仍有中期反彈題材。
顏榮宏強調，MSCI新興市場指數已回落到1.27倍，統計MSCI新興市場指數過去20年來資料，若於能於現階段的估值區間進場並持有12個月，平均報酬可接近五成。
因此，目前布局新興市場股市，所帶來的上檔空間遠高於下檔風險，建議投資人可以把握低接契機。