景氣跟不上漲幅 台股高檔宜慎
‧統一證券 2009/05/15 08:23

在台股因陸資來台及MSCI調升台股評等效應下，台股本週偏向在漲多後，呈現高檔振盪，類股輪流表現。但在美股及歐股一連串的經濟數據不理想下，對本波的漲勢已構成壓力，值得留意。如此一來，台股也結束連續七日的漲勢，稍微拉回在6400點附近整理。週四大盤在美股重拉回及MSCI調高台股權重1%等多、空交戰下，指數終場下跌120點，以6364點作收，量能為1626億元。本波受矚目的MSCI調整幅度及變動揭曉，此次MSCI調升台股1%及新列入22檔個股及剔除1檔茂德。在新列入的個股中，其中電子股佔13檔，傳產佔9檔，共22檔。在電子的13檔個股中，以IC設計股大獲全勝，包括創意、原相、群聯及威盛等四檔入列。而盤面上其他IC設計個股如聯詠、揚智、聯陽、松翰、晶豪科、偉詮、旭曜及矽創等也同沾其光。其次是面板股，以觸控面板的洋華、勝華及背光模組的中光電入列。其他同族群的在觸控仍可留意者為義隆電；在背光模組者為瑞儀、輔祥及奈普等。電子股第三個受益族群為通路的藍天及大聯大。其餘在電子週邊者為群光、新普；主機板的微星及DRAM的華邦等。在傳產類股中，則以兩岸關係股最受青睞，以中概、營建、資產及觀光等入列較多。在中概部份入列者為巨大、潤泰全，其他中概股也同沾其光者為益航、潤泰新、櫻花、麗嬰房、正新及建大等。在營建資產部份入列者為榮運及遠雄，這部份當以航空城及高獲利營建族群出線，包括遠雄港、泰豐、厚生、皇翔、華固、長虹、興富發及宏普等。在觀光股部份入列者為晶華，其他觀光股如鳳凰、國賓、六福及劍湖山等也可留意。而其他傳產尚有獲利高、資優的新興及台橡等。雖然台股目前題材利多相當多，也使盤面人氣鼎沸，但值得留意的是台股在大漲一波後，漸漸的法人也會開始檢視其基本面的改善程度。以美股為例，此波由6500點狂漲至8500點，達2000點，但其經濟層面在政策之搶救下，失業率仍由三月份的8.5%再次揚升至四月份的8.9%且在失真的銀行壓力測試背後又隱含著1860億美元的卡債未爆彈，實令人心驚。在大陸部份，四月份CPI與WPI同步持續下挫1.5%與6.6%，通貨緊縮的壓力仍未解除；且出口值持續衰退，四月份919億美元衰退率達22.6%。在台灣部份，解除無薪假的急單效應，在四月份出口的表現似乎不如預期，148億美元較三月份衰退4.8%；較去年同期衰退34.3%。當股市在相對低檔時，不佳的經濟數據是可以被容許的：但是在股市相對高檔之時，不佳的經濟數據是否會對盤勢造成壓力，不可不慎。
台股在6500點上下振盪已達七日，在美股走勢不佳下，外資由五月十一日起已連續三日賣超台股。雖然台股目前尚無明顯回檔跡象，盤面人氣維持得相當好，但須留意的是指數在幾日回檔後已相繼失守五日與十日線，下檔支撐下移至月線6117點位置。技術面值得留意的是，未來台股若作高檔修正--第一種情形是速回十日線之上，多頭無事；第二種情形是，振盪軟性回測月線—這是可接受者；但若利用跳空回至月線，造成高檔島型反轉，則對多頭後市相當不利，格局破壞甚大。未來一週操作參考，除了美股道瓊走勢是否持穩回檔外；外資進出及其期貨佈局策略也是相當重要且須仔細觀察者。