籌碼凌亂 台指期反彈逢壓減碼
‧寶來曼氏期貨 2009/05/15 08:14

多方因子
選擇權Put/Call ratio 由1.48 微升至1.55，顯示多方仍較有優勢，有利於止穩反彈。
從台幣匯率來看，預期海外資金回流、外資歸隊與陸資來台，資金行情尚未退燒。
三大法人週四再賣超133 億，法人持續調節持股，融資卻又增加29 億，籌碼凌亂。
空方因子
台股在技術面5/14 以小黑K 棒帶上影線跌破10 日線，6500 以上形成套牢區，修正行情未結束。
在期貨籌碼面，自營商多單再減碼1,998 口，外資空單留倉3,071 口，整體法人在選擇權佈局也比較偏空。
整體分析
週四台指期跳空開低2%震盪後幾乎收最低6321 點，四大期指下跌均超過2%，其中以金融期重挫近4%最多，相較於美股週三跌幅2~3%，日韓港股市的跌幅也介於2~3%來看，台股跌幅相近，屬於漲多修正的格局。雖然MSCI 指數提高台灣權重0.88%，但三大法人現貨再賣超133 億，而融資不斷增加，盤中委買張數明顯大於委賣張數，但均買張數卻是小於均賣張數近0.5 大張，顯示大戶仍站在賣方，修正行情尚未結束。 技術面顯示，K 線收倒狀錘線，5 月台指價差收逆43 點，昨日開盤就跌破10 日線，日KD、MACD 指標也都出現交叉往下的訊號，電子期更是率先5 日線向下穿越10 日線，短線趨勢已經轉空，但下方仍有4/30 日及5/4 日連續二道多方缺口支撐，因此短線上要繼續重挫的可能性不高，後勢不排除有帶下影線反彈的走勢，可觀察逆價差幅度是否有收斂或是轉為正價差的跡象。籌碼方面，自營商繼續減碼多單1998 口，留倉剩2389 口，但是在選擇權採賣方策略Sell Call 7.3 萬口，Sell Put 4.6 萬口，而外資空單留倉3,071 口，Buy Put 8.2 萬口，整體法人籌碼雖然小幅偏空，但是並不追空佈局，且選擇權Put/Call Ratio 由1.48 微升至1.55，顯示多方仍會有抵抗力道，在隱含波動率方面，驟然跌到35%上下，買方權利金損失頗大，隨著結算日逼近，操作宜慎選履約價，今天預估區間在10 日線到20 日線之間震盪，建議反彈遇5MA~10MA 壓力區可減碼多單或採短線偏空區間操作。