就市論勢／光通訊蘋概股 優選
2015-05-22經濟日報 姚宗宏（元大寶來2001基金經理人）

盤勢分析
台股4月下旬衝高突破萬點後，隨即進入盤跌狀態，以近一個月觀察，上市加權股價指數跌破月線、季線，櫃買指數跌破季線，甚至今年截至目前已呈現負報酬，其主要反映第2季台灣電子業受淡季及新台幣升值影響，業績獲利大多不如預期。
目前上市量能日均量近一個月維持在1，000億元以上，店頭市場約250億元，皆在健康水準，後市持續觀察產業在第3季旺季效應。整體來看，5月報稅及基本面利空影響，店頭市場及中小型族群表現相對弱勢，6月股市漲跌幅將放寬至10%，中小型族群波動料將加劇。
中國大陸採取寬鬆貨幣政策促使陸股今年以來漲幅可觀，使得全球資金匯聚到亞洲市場，台股今年表現不若主要亞股強勁，主要原因，除企業基本面好壞外，陸股及日、韓所產生吸金排擠效應所致；資金排擠效應產生資金過度集中在優質權值股及成長性佳的中小型個股現象，若從量能來觀察，上市日均量相較去年增加4.6%，店頭市場則下滑8.5%，兩市場表現也反映同樣的狀況。
投資建議從產業面觀察，電子業目前透明度最佳為光通訊，另外半導體雖進入庫存調整階段，但晶圓代工及封測相對穩健，而蘋果概念股下半年業績可期；景氣循環產業如面板業績穩健成長，今年業績獲利可望持續走高。
其餘次產業如工業電腦（包含雲端相關類股）、被動元件下半年業績皆有回復成長態勢；傳產族群部份，下半年汽車零組件、生技醫材獲利持續成長，運動相關類股評價短期面臨修正，下半年業績回升，預期相關類股仍有表現機會。整體觀察，下半年電子產業旺季效應可期，6月放寬漲跌幅限制，預期中小型股反彈機會大。