操盤心法－聚焦半導體、光通訊、航運及一帶一路概念
2015-04-08 01:33工商時報第一金投信投資處副處主管廖文偉

盤勢分析：
台股近期呈價跌量縮格局，由於美國公布的經濟數據不佳，惡劣的天氣、醫療保健成本上升和強勢美元使製造業成長放緩。台股雖然短期盤面缺少主流類股帶領指數上攻，但季線與年線仍維持上升趨勢，台股中期與長期仍屬偏多格局。
未來觀盤重點仍為財報表現，美元升值與油價重挫，讓市場對第1季財報的預期趨於保守。美元升值造成的匯損將侵蝕獲利，油價下跌，亦對能源類股不利，預期美國財報表現不佳，恐將影響相關股價表現。標普500指數年初至今持平，正好反映出投資人對企業獲利與Fed政策轉向的憂心。台股財報也將陸續公佈，廠商對第一季的表現及未來的展望將會影響股價走勢，預期未來個股表現差異大。
市場通常會在第一季對全年作較為樂觀的預測，反之在企業財報季公布前，許多投資人都選擇較保守的態度應戰，以避免財報不如預期，也有不少投資人會轉進高殖利率股。國內上市櫃公司去年獲利突破1.86兆元，若依照去年平均現金股利配發率65％，市場推估現金股息上看1.2兆元，今年高現金殖利率股題材將持續在盤面發酵。國內產業基本面、資金面等條件，依舊是樂觀看好的，台股應有不錯的表現，預期指數在經過短期整理後，資金行情將再推升台股指數。
資產配置：
資產配置建議以半導體、光通訊、航運及一帶一路概念為投資主軸。國際半導體設備材料產業協會（SEMI）公布2015年2月北美半導體設備後段訂單出貨比（B/B ratio）值為1.23，相較1月1.0持續上升，半導體景氣仍處於復甦階段，持續樂觀看待半導體族群。
受惠行動裝置的普及與社群、網購等行為模式蓬勃發展，網路頻寬需求持續爆發，隨著各國4G建置緊鑼密鼓，中國十二五政策對光纖入戶目標4，000萬戶及寬帶中國等戰略及實施方案，帶動需求增溫，隨著歐美景氣復甦，光通訊產業前景看俏。
傳產部分，隨著油價仍維持低檔，有利降低用油產業的營運成本，航運、汽車零組件等族群，可望持續受惠；尤其近期陸股中受惠油價走低之影響，航空族群帶量領漲創新高，台灣相關廠商是否有補漲空間值得期待。
此外，全球投資市場近期最關注的亞洲基礎設施投資銀行籌備進度超前，使一帶一路概念股紛紛表態，由於未來10年中國在一帶一路的總投資有望達到1.6兆美元，中國相關鐵道、建築、航空、港口、物流等類股有望成為此波受惠族群，而台股供應鏈包括電源供應器、散熱模組以及光通訊元件也展開再評價行情，股價表現不容小覷。