外資喊三利空 賣超196億元

2015-03-28 經濟日報 記者簡威瑟／台北報導
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外資3月來台指期現貨買賣超資料來源：CMoney
外資昨（27）日翻臉大賣台股196億元，改寫去年12月17日賣超206億元的新高。美系外資分析師指出，外資大砍理由有三：電子淡季將臨、美國聯準會（Fed）即將升息、去年第4季匯兌收益多，恐造成財報虛胖疑慮。歸納起來，背後的邏輯不脫「先前買多了、是時候開始部分獲利了結」。
瑞銀證券台灣區研究部主管董成康、野村證券台股策略分析師楊尚倫近期都將殖利率當作台股投資的重心，透露出對台股短線的防禦態度。分析師說，究其原因，大立光、台積電、和碩等指標電子股在第1季淡季時，股價迭創新高，市場卻忽略了今年以來法人最大的疑問就是：電子新產品沒有大驚奇。
最明顯的案例是，巴克萊證券亞太區下游硬體製造業首席分析師楊應超在接連親征CES、MWC展後，都發表「找不到殺手級新產品、新應用」的失望言論。值電子股「五窮六絕」淡季、新舊產品交替期之前，股價處高位階的科技股，相對容易招致法人獲利了結。
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其次，美國聯準會無論將在6月或9月升息，都很可能在今年終結極低利率時代，牽動資金回流美國。事實上，升息預期已讓美國10年期公債殖利率出現大幅波動，元大投顧總經理暨台灣區研究部主管陳豊丰先前就精確預測到，後續通常伴隨股市修正。他現在的觀點仍偏保守，尤其根據經驗，資金行情通常以大幅修正收場，投資更強調防禦性，建議旗下客戶專注大型科技股。
最後，台股上市櫃企業去年口袋滿滿，多家外資券商推估，全年獲利年增率高達25%以上。
不過，第4季除企業努力賺錢之外，美元走強也幫出口電子股帶來匯兌收益優勢。凱基投顧台股策略分析師張明祥說，統計凱基核心追蹤個股去年第4季獲利表現，整體獲利優於原先預估，但超乎預期的部分，有50%來自匯兌收益、有10%來自原油下跌的貢獻。
期貨翻空 摩台期恐壓低結算

受到國際股市走低與台積電下跌拖累，外資昨（27）日在台股期現貨同步翻空，程式交易啟動加重賣壓，賣超台股高達195.9億元，是三個月來單日最大賣超，台股則重挫115點，以最低9，503點作收，周線大跌2.5%，是2014年10月17日以來最大單周跌幅。
法人指出，台股技術線型轉弱，外資隨國際盤操作，下周一摩台期結算可能壓低，加上清明節連假觀望效應，指數將面臨季線9，440點保衛戰。櫃買指數昨天小跌1.22點，收143.81點，相對抗跌，但周線亦跌2.6%。
昨日台股焦點仍在外資動態。外資擴大賣超至195.9億元，為去年12月17日賣超206.3億元以來單日最大；同時，外資自去年12月18日以來在台指期的淨多單布局，昨日卻一口氣布下8，949口空單，轉為淨空單3，745口。元大寶來期貨資深經理陳昱宏表示，目前外資淨空單口數不多，但以過去外資操作趨勢來看，不排除外資可能持續增加淨空單。
元大投顧總經理陳豊丰並不看好台股第2季表現，因第2季面臨庫存修正，將導致美股拉回並牽動台股走勢；限水措施也將影響用水量多的面板及PCB等產業。
證期局：準備換股操作
外資昨（27）日大賣台股，金管會證期局密切關注，尤其是賣出後資金部位的動向。證期局高級官員說，「賣股的外資並未匯出」，研判此波外資賣超，是在為換股操作做準備或調節部位，對台股依舊抱持信心。
金管會最新統計顯示，截至26日止，外資累計淨匯入高達1，993億美元，比23日增加2億美元，再創新高，顯示外資沒有撤離還持續匯入，資金派對可望延續。
證期局官員認為，外資賣超台股，但累計淨匯入續增，逼近2，000億美元大關，此波賣超不能解讀為外資開始撤離訊號。
巴克萊挺台積 前景亮

外資大賣台積電，二個交易日出脫持股達13.6萬張，巴克萊、美林證券等重量級外資跳出來穩定多頭軍心。二大外資半導體分析師都說，因第2季訂單因素導致台積電股價修正，反而提供更佳買點，看台積電後市，不但沒有疑慮，還比之前更樂觀。但台積電ADR昨日早盤仍跌約2%。
巴克萊點出的四大更樂觀因子是，第一、台積電16奈米FinFET製程良率比預期更優，且奪得半數蘋果新應用處理器訂單；第二、在蘋果、聯發科、輝達等訂單挹注下，台積電2016年FinFET製程營收將較前一年度大增七至八倍。
第三、28奈米製程需求殷切，美元升值僅屬短期衝擊；第四、蘋果A9與A9X應用處理器die size比前代A8多10%，且目前良率大概較A8低10%，也就是說，台積電、三星為了順利供貨給蘋果iPhone 6S與6s Plus，必須增加二成的產能。