2015年02月09日19:40
《華爾街日報》報導，全球貨幣競貶戰早已悄無聲息開打，佔全世界經濟產值約3分之1的國家，今年來都已採取寬鬆措施貶抑本幣，包括從歐元區、中國、澳洲到加拿大等G20（Group of Twenty，20國集團）半數成員國。
為期2天的G20財長及央行總裁會議周一於土耳其首都伊斯坦堡揭幕，在半數成員國近來相繼藉降息或資產收購等舉措刺激經濟，附帶造成美元等少數避險貨幣勁升，加劇美國、瑞士、丹麥等地出口商挑戰的局面下，在這波寬鬆浪潮中損益兩方的緊張關係可能於會中浮上檯面。
美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）外匯策略師吳大偉（David Woo）與伊拉勒夫（Vadim Iaralov）在給客戶的報告中表示：「市場對於這場無聲貨幣戰已爆發的共識逐日增長」，並指出今年來外匯市場的波動程度，已攀抵20年來非危機時期最高峰。
參與今年來這波寬鬆浪潮的國家，年經濟產值合計約36兆美元（1136兆元台幣）。但與6年前由美國聯邦準備理事會（Fed）引領的印鈔救市行動不同，這波寬鬆潮旨在抵禦低通膨風險與刺激疲弱的成長，而非化解金融危機。
這波寬鬆潮也與傳統意義上直接以促貶本幣為手段、犧牲他國利益的零和遊戲有些許差異。大致而言，近來放寬貨幣政策的央行並未將壓低本幣匯率視為特定目標，決策焦點在於怎麼做對經濟最好，而匯率若因此走低則是附加之喜。
不過，這波寬鬆潮顯然將暫時持續下去。歐洲央行（歐銀）去年已調降存款利率至-0.2%，意味銀行將資金儲存於央行需額外付費，1月後續又推出規模至少1兆歐元（35.7兆元台幣）的QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）債券收購計畫，促使鄰近的非歐元區國家嚴陣以待。
瑞士、丹麥最近也不約而同擴大實施負利率；丹麥央行過去3周來已4度降息，與瑞士央行均將存款利率下調至-0.75%，且同樣大量買進外幣以打壓本幣匯價。瑞士央行總裁喬登（Thomas Jordan）上周末受訪時並表示，可能將進一步調降存款利率，以因應瑞士法郎「明顯被高估」的狀況。