近期金融股成為盤面的要角，上周外資大買金融股，前十檔中有七檔是金融股，讓市場再度聚焦金融股。相較於國泰人壽當年締造的1，975元天價紀錄，在25年後才被大立光超越，但金融股早已盛極轉衰，從主角退居配角超過十年。
當了十年B咖
如今，金融股的政策控盤功能仍在，經過約十多年的轉型金控之路後，金控公司今年獲利續創新高，類股表現近來更是相對吸睛也吸金，金融股是否能在金控公司領軍下，逐漸找回昔年風華，除了潛在升息利多，更要從國際化、兩岸開放登陸發展找答案。
在25年前，金融股總市值約2.2兆元，占台股比重高達39%多，可說是台股攀上萬點行情的火車頭。那是1980年代，新台幣兌美元匯價從40元一口氣升值到26元，國泰金的前身國壽，在1989年6月22日創下1，975元的歷史高價。
獲利今非昔比
金融股為何從股市的A咖淪為B咖？只能擔任台股的配角？這得從基本面改變說起。對台股歷史有深入研究的凱基投顧董事長杜金龍指出，當年的金融股，手握三大獲利利基—土地資產、股票利益與高利差，有了這三大利器，1987年到1989年的金融股，平均每股稅後純益高達10元，當年的中華開發，除權的每股權值達14元。
可是今年上半年金控獲利創新高，每股獲利領先的富邦金、國泰金，還賺不到3元，全年預估也不會超過6元，上半年EPS不到1元的金控，還有十家。
除了土地資產價值大漲，一堆金融股握在公股手上，交叉持股比重高，也隨股價上揚而大賺處分股票利益，當年的北企就是靠處分中華開發股票利益大舉挹注獲利，三商銀也都是交叉持股。
至於利差收益多高？杜金龍舉自己的經驗說，1984年他向台銀借房貸，利率12%，後來銀行的利率更高到16%、18%。可是當時他不會擔心房貸利息太高，因為房價還沒飆漲、薪水還會加，很快就還清房貸，和時下年輕人慨嘆薪水不漲、房價高漲、擔心利率升到3%就撐不起，簡直恍如隔世。
不過，銀行業者認為，現在金融機構的資產品質，在政策持續與國際接軌下，清理逾放、嚴控風險，體質優異，已經為日後金融股的獲利成長，奠下良好基礎。再加上美國可望升息，對壽險、銀行營運有利，政策鼓勵打亞洲盃、國際化，兩岸持續交流開放，以及公公併，轉型後的績優金控，未來發展潛力不可小覷。
拚登陸搶先機
杜金龍認為，投資人看待金融股，要從產業趨勢入手掌握，雖然金融股繁華落盡已一、二十年，但是升息在即以及國際化、兩岸開放，將是金融業重新擦亮光環的新契機，誰能掌握機會、搶得先機，股價自然不寂寞。