【經濟日報╱何耀仁】
2014.06.16 02:28 am
伊拉克內戰緊張形勢加劇，擔心石油供應中斷，上周五國際油價暴漲，同時美元匯率連續兩天下跌，增加了投資者在以美元計價的商品期貨的興趣。
上周四收盤時，紐約商品期貨交易所輕質原油7月期貨結算價每桶106.5美元，為近九個月的高點；倫敦洲際交易所布侖特原油7月期貨結算價每桶113.0美元，上漲3.0美元，回到去年9月初敘利亞拒絕聯合國化武檢查造成國際油價大漲的時點。
6月10日伊拉克尼尼微省首府、伊第二大城市摩蘇爾被反政府武裝完全占領。伊拉克反政府武裝包圍了位於北部城鎮拜伊吉的伊國最大煉油廠，並往南向首都巴格達挺進，引發國際對原油供應的疑慮。
近幾個月沙烏地阿拉伯和伊拉克增加了原油產量，抵消了利比亞原油供應中斷的影響。
然而，伊拉克每日出口原油260萬桶，一旦供應中斷，世界備用產能難以彌補其缺口，市場供應必然緊張。近幾年伊拉克石油設施在戰後重建，石油產量持續增長，當前原油日產量約在310萬桶，約占全球每日需求量9，100萬桶的3.4%。
影響油價因素不外乎政治事件（特別是中東地區）、總體經濟成長或衰退、庫存數據的增減、其他能源（如煤和天然氣）價格變動、資本市場資金干擾、和美元匯率的升貶等。近期原油市場利多因素包括中國大陸原油進口量同比增長8.9%、美國庫欣地區原油庫存繼續下降、美國原油總庫存減少、和伊拉克局勢緊張等。利空因素包括歐佩克維持產量配額不變、世界銀行下調全球經濟增長預期、和美國汽油庫存增加等。
近期油價波動是受到中東地區政治事件的干擾，對油價的推升應屬短期。國際油價預測機構大都認為：北海布侖特油價下半年向下修正到每桶105美元的機會相對較高。近期美國西德州原油價格表現強勢，主要原因是先前無法出口的限制已改變，所以，未來會和其他國際油價接近。
近期油價走強，建議買進塑化類股的南亞（1301）。南亞塑膠主要受惠於乙二醇價格上漲和電子事業部市況轉好，營收將可增長。
（作者是棣邁產業顧問總經理）