《外資》婚事喊卡！美林喊買中信金，內資降評台壽保
2014/04/18 08:45 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】中信金 (2891) 併台壽保 (2833) 恐破局，台壽保昨天摔跌停，金管會主委曾銘宗也表示，合併案雙方似乎有不同意見，尤其是台壽保，對此，金管會充分尊重，最重要是，「雙方要有意願結婚才有意義」，現階段審查先暫停。內外資對這樁「走不下去的婚事」，也從營運面作分析。美林證認為，不結了對中信金也挺好，EPS將不受併購台壽保股權稀釋的侵蝕，東京之星的合併對中信金今年獲利可提升7~8%，給中信金「買進」評等，目標買為24元。而內資元富投顧則認為併購破局，將衝擊目前交易的評價，降評台壽保到「中立」，目標買由26元降到22元。
法人指出，台壽保2013年獲利表現大幅低於市場預期，然股價並未受到營運影響，主要是反映在市場以中信金併購換股比例進行價差交易，而使台壽保股價維持在26元水準；不過在當前台壽保大股東否決先前的併購交易下，使中信金併購台壽保可能破局，台壽保後續的股價可能將反映其獲利不佳以及淨值受到備供虧損的下滑影響。
美林證則表示，中信金今年第一季獲利表現優於預期，公司原預估在今年的年中完成東京之星和台壽保的併購案，但台壽保大股東有異議，讓併購可能破局。台壽保的併購案對中信金而言原本就是長期的策略，短線股權稀釋是不利中信金獲利的。若今年中這兩項合併案完成，今、明年中信金的EPS估約1.67元和1.9元。而台壽保合併若破局，單完成東京之星合併，對中信金這兩年的獲利反而是加分的。