QE退場才是真正對股市造成傷害的因素
如同我們昨天所說，目前全台灣甚至全世界投資人的眼光，都集中在烏克蘭政局的發展，尤其是3月16日克里米亞將舉行的公民投票。但是我們要強調的是，短期之內，烏克蘭局勢對於全球金融市場的影響，就只有3月3日謠傳俄羅斯派遣軍隊進佔克里米亞那一天而已，之後，烏克蘭的局勢就再也沒有產生任何影響。我們之所以會做出這樣的結論，原因很簡單，因為自從烏克蘭危機產生後，市場最擔心的是，國際投資機構會將資金自全球金融市場，尤其是新興國家撤出，回流到美元資產避險；如果是這樣，美元必定展開一波升值走勢，但是事實上，3月10日美元的收盤指數，僅僅比2月28日的收盤指數高出0.077點，也就是僅僅升值0.01％而已。由此顯示，國際投資機構並未因為烏克蘭的局勢，而出現大舉轉移資金的現象。事實上，雖然東北亞股市近期走勢相對疲弱，但是包括越南、菲律賓在內的東南亞以及印度股市的走勢卻相當強勢，也證明了國際資金並未大舉自新興市場撤出。由此我們可以斷言，國際投資機構並不認為所謂的烏克蘭危機真的有這麼危險。不過，我們認為，就在烏克蘭局勢吸引了絕大多數投資人的注意力時，近期被市場忽略了的QE退場動作，正在悄悄威脅著頻創新高的美國股市；如果3月18-19日舉行的利率決策會議中，美國聯準會擴大實施QE退場規模，我們擔心那才是真正會對全球股市造成傷害的因素。
按照近期加權指數兩天黑兩天紅的規律，明天大盤應該會繼續收紅，但是同樣按照這個規律，明天如果收紅而成交值未能充分放大，就須提防週四、五大盤再度收黑的可能。更需要注意的是，萬一明天沒有收紅反而收黑，而且收盤指數跌破5日線，就須提防大盤正式展開波段回檔的可能。