補跌效應 短線格局已偏空
‧華南期貨 2009/03/03 08:13

上週五美股持續重挫創新低，連帶影響日韓股市全面走跌，週一台股早盤亦以下跌28點開出，之後指數則維持於跌幅百點之內震盪，直至中場過後，賣壓大幅湧現，盤勢往下大幅下殺，跌幅迅速擴大，最後大盤以4425點作收，下跌131點，成交量擴增至757億。外資大幅賣超台股128億，三大法人合計賣超131億。電子指數震盪收跌2.06%，成交比重下滑至70.1%，日K線帶量收黑跌破5日短均，短多格局將受考驗。金融指數開低走低重挫6.31%，日K線收長黑落於所有均線之下，短線格局再度轉空。
整體盤勢，週一台股開低走低以長黑K摜破所有短中天期均線支撐，並且回補了2/25日的多方缺口，短線空方重新掌控盤面優勢。就技術面而言，先前震盪壓縮之整理盤勢於週一長黑出現後，先前多空雙方於4500點附近對峙之態勢，空方已明顯佔上風，短線趨勢轉而有利空方，盤勢往下探底的機會大增。除非美股出現強彈走勢挹注多頭力道，否則在技術面已破線翻空的情勢下，預期指數仍有持續走低的可能性。(週一外資成交金額為297億，三大法人合計成交金額為402億。)
期貨市場方面，週一四大期指受美股持續大跌影響皆跳低盤開出，之後盤勢呈現於開盤點附近震盪走勢，中場過後在金融期重挫跌停拖累下，盤勢迅速轉大幅下殺，12過後跌勢才見和緩，終場台指期跌幅4.01%；電子期跌幅2.97%；金融期跌幅6.97%；摩台期跌幅3.81%。
台指期週一以長黑K作收，收盤已一次跌破所有短中天期均線之下，逆價差幅度大幅擴大至94點，空方力道再度轉強。就技術型態而言，一日長黑已扭轉先前有利多方的盤堅走勢，短線趨勢轉而有利空方。若美股持續破底走弱，則台股引發的補跌效應將使盤勢往下探低的壓力大增，在目前短線格局已呈偏空下，建議投資人逢反彈以空單操作為宜。週一整體外資於台指期的淨留倉多單部位為39690口，較前日減少2712口。法人大戶動態，前十大交易人台指期3月份合約為淨多單13,361口，較前日增加324口；特定法人3月份合約為淨多單18,192口，較前日減少75口。
選擇權方面，選擇權3月合約P/C Ratio下降為0.88，仍屬偏空結構。週一3月買權未平倉口數增加一萬八千多口，主要增加區下移至4400~4600點之區間，最大未平倉為4800點，上檔壓力下移至4500點。賣權未平倉口數則增加一萬三千多口，主要增加區下移至3800~4200點之區間，下檔支撐仍暫看4400點。價平Call & Put 的隱含波動率週一為38.41%及37.83%，兩者均隨急殺走勢呈現大幅上升的狀態。