diligent 發達集團副董
來源:財經刊物   發佈於 2013-12-20 08:21

多空贏家 Fed縮減QE 美債跌勢幾成定局

1166012美國債券市場延續走跌!12月19日台北時間凌晨3點美國聯準會(Fed)意外表示,將每月資產購買規模削減至750億美元,其中美國公債將由450億美元減至400億美元,MBS則由400億美元減至350億美元。
雖然縮減資產幅度僅100億美元,且表明縮減量化寬鬆(QE)並無預設目標,但市場仍掀起驚濤駭浪,美國10年期公債殖利率急速上漲5個bps至2.89%,倘若美國經濟持續復甦,可能再度形成美債價格走勢壓力,這是否帶來進場布局的契機?可以從以下面向來探討。
經濟數據續好轉
隨著美國經濟持續復甦,早在2013年6月,聯準會主席柏南克即在FOMC會後記者會明確提及縮減購債規模的議題,在今年最後1次利率決議上,也正式宣布將於2014年開始縮減購債,引爆債券的拋售。
據最新數據顯示,美國11月新屋開工暴增22.7%至109.1萬棟(年增29.6%),創下1990年1月以來單月最大增幅,營建許可也升至5年來高點,透露房市復甦活動尚未冷卻,加上CPI持續成長且工業生產數據好轉,提高未來幾個月仍將持續減碼QE的可能。
另外,美國參議院以64票贊成,36票反對通過預算協議,其允許未來2年美國政府支出可增加630億美元,避免未來2年內美國再度發生關門困境,也緩解2013年3月的全面自動減支方案帶來的部分壓力,這次利率決議聲明中也表示,財政政策對經濟成長的下行風險正在逐漸消退,對此反而讓Fed更有縮減購債規模空間,增大了債券價格壓力。
看空氛圍漸濃厚
技術分析而言,自4月底開始的跌勢便昭告了價格滑落的開始,雖自9月初反彈,但隨著美國經濟數據明顯改善,引發市場看空氛圍,而12月19日的利率決議,更打壓美國10年期公債價格跌破5日均線。
目前日線各期均線空頭排列,反映出下行趨勢強勁,而KD隨機指標延續向下,在Fed確認將縮減對債市的支持後,恐無人敢貿然進場接刀,使美債後市偏於悲觀,縱然短期或許有跌深反彈的修正走勢,但美債下跌趨勢似已成定局,短線上偏空思考的機會較大。
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洪守傑

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