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周遊華爾街／美股「五」夠讚 明年續攀高
【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】2013.12.22 03:17 am
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8376363.shtml
對投資人而言，2013年是美好的一年：股市飆漲，道瓊與標普500指數雙雙創新高。問題是，漲勢能否延續至2014年？投資專家認為，儘管股市面臨回檔修正壓力，但有五大理由能支撐明年股市持續走高。
一、華爾街與聯準會相親相愛。
聯準會18日宣布縮減量化寬鬆（QE）規模，美股卻大漲回應，顯示投資人終於願意接受一個事實—經濟即使不靠聯準會的刺激措施攙扶，成長也能持續上軌道。單是投資人不需再擔驚受怕時時猜疑QE何時退場，即為股市一大利多。
二、1994年「債市大屠殺」不會重演。
聯準會公布QE 退場時程後，投資人便能專注觀察，在比較回歸正常的市場環境中，長期利率走向會是如何。極少人預測1994年聯準會大幅升息導致債市劇烈波動的歷史會重演。美國10年期公債殖利率已從今年5月的1.6%低點攀升到將近3%，只要聯準會緩步縮減QE，經濟未過熱或呈現通膨徵兆，公債殖利率進一步升高的空間有限。
三、股債市大輪動將來臨。
許多投資專家認為，明年美國10年期公債殖利率會介於3.25%至3.75%的區間，可能說服投資人相信股票是比債券好的投資標的。換句話說，從債市轉至股市的大輪動可能真的會在明年盛大登場。投資人在2013年最後幾個月已開始減碼債券基金，這個趨勢可望延續至明年。
四、市場並未處於泡沫之中。
投資人常犯一個錯誤是，只要市場漲幅極大，便斷言會大幅拉回。但2013年底的股市行情不像1999年底所呈現的非理性榮景。據FactSet統計，從分析師預測明年企業獲利成長逾一成來看，目前標普500指數預估本益比為15倍，還算合理。
五、經濟展望改善。
專家預測，美國明年經濟成長率將超過3%，與前幾年相比已有長足進步。此外，中國和歐洲的經濟情勢也好轉，對美國大型跨國企業的股價後市是一大利多。
美股觀察／耶誕行情有譜
【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】 2013.12.22 03:17 am
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8376224.shtml
聯準會（Fed）啟動量化寬鬆（QE）退場，移除籠罩市場的巨大不確定性，激勵美股周線勁揚、標普500指數與道瓊工業指數再創新高。
本周起投資人將開始回歸基本面，找尋更多經濟動能轉強的證據，並期待「耶誕行情」來訪。
美國上修第3季經濟成長率，帶動道瓊指數20日（上周五）攀升42.06點（漲幅0.26%），收16，221.14點；標普500漲8.72點（0.48%），收1，818.32點；那斯達克綜合指數也上揚46.61點（1.15%）至4，104.74點。
三大指數全周同步走揚，道瓊指數躍升465.78點（2.96%）、標普500上漲43點（2.42%），分別寫下9月中及10月來最佳周漲幅；那斯達克也漲103.77點（2.59%）。
分析師說，Fed從今年稍早市場的震盪學到教訓，所以在宣布縮減QE的同時，表明未來即使失業率降到6.5%，仍將繼續維持超低利率。
這對尚處於復甦的經濟「絕對有利」，市場報以漲聲。同時，俗稱美股「恐慌指數」的芝加哥選擇權交易所波動指數（VIX）挫跌15%、創兩個月來最大跌幅。
本周因逢耶誕假期，美股24日（周二）將提早收盤、25日休市，交投料將變清淡。但12月消費信心、11月耐久財訂單與新屋銷售等重要數據仍將陸續發布。
同時，投資人正期盼著「耶誕行情」使美股在年終有更好的表現。據股票交易員年鑑（Stock Trader's Almanac），從1950年來，標普500每年12月最後五日到1月頭兩日間，平均上漲約1.5%；且過去20年來12月月線收紅的機率達80%。
但Kayne Anderson Rudnick投資管理公司共同投資長弗爾曼說：「今年股市漲勢強勁，若投資人選擇獲利了結，我也不意外。年底前，已沒有太多空間或消息能繼續推升股市。」
Brown Brothers Harriman公司投資長克雷門司說：「Fed現在已不構成疑慮，市場將重回更理性的選擇，並專注於經濟面的重要進展。今年第4季財報將從明年1月開始出爐，市場全副心力都將放在財報數字與展望上。」
此外，道瓊指數今年來在名目水準上已寫下47次新高紀錄，但20日收盤價即使經通膨調整後也創新高，是2000年1月來首見。
這意味就實質購買力而言，道瓊指數終於從過去14年來達康泡沫、911恐怖攻擊、恩龍醜聞、次貸風暴與金融海嘯等衝擊中復原，不僅象徵美國經濟復甦，也讓股市前景看來不像前次屢創新高時那麼令人擔驚受怕。

多頭帶勁 美股紅光滿面
標普500指數飆新高 月線可望收紅
2013年12月22日
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20131222/35524795/%E5%A4%9A%E9%A0%AD%E5%B8%B6%E5%8B%81%E7%BE%8E%E8%82%A1%E7%B4%85%E5%85%89%E6%BB%BF%E9%9D%A2
MSCI指數周線連3黑
道瓊工業指數上周五漲0.26%，刷新歷史新高紀錄，收在16221.14點，周線上漲2.95%，創9月以來最大周線漲幅。
美國商務部上周五公布，受惠於消費者提高醫療等服務支出，企業增加軟體投資。
上季經濟折合年率、季增4.1%，是2011年第4季來最好表現。
美國投資機構Chadwich Financial Advisors執行長恰威克表示，
本周Fed的會後聲明讓市場不確定因素消除，短期內確定不會升息、購債規模縮減小於預期，美股年終仍將有表現。
美國經濟數據優異，資金也持續往美國股市流動，
標準普500指數今年來累計上漲27%，即將挑戰1997年來最強年度漲幅。道瓊工業指數今年來累計上漲幅度達24%。
美經濟數據 聚焦通膨房市
【經濟日報╱林雅慧】2013.12.17 03:42 am
由於美國兩黨提早達成預算協議，未來兩年緩和自動減支約630億美元，
每年將占國內生產毛額（GDP）的0.2%左右，
順利避免美國政府明年1月15日關門問題。
邁入2014年，首季財政協商議題僅須關注2月7日的國債上限談判，另外，
美國經濟指標尚須留意工業生產、通膨、領先指數，以及房屋市場相關數據。
美國近期不論就業報告、貿易收支及零售銷售均傳出佳音，
也增添聯準會（Fed）提前縮減量化寬鬆措施（QE）的擔憂，
故今年最後一次的聯邦公開市場委員會（FOMC）利率會議更引發市場關注
在台北時間12月19日凌晨Fed主席柏南克將召開記者會，
並發布最新的經濟評估及展望。
本周美國經濟指標尚須留意工業生產、通膨、領先指數，以及房屋市場相關數據。
近來歐債國家雖逐步走出衰退及撙節陰霾，為築好防火牆避免另一次危機發生，
12月19日登場的歐盟高峰會議可能會聚焦銀行聯盟的談判進展。
由於歐洲經濟尚處復甦初期，
推測歐洲央行採取寬鬆政策因應低通膨並維持成長的走向不易立即轉向，
未來宜留意德國如何扮演區域消費要角來協助南歐諸國維持擴張續航力，
這將更為重要。
數據方面，本周歐元區12月採購經理人（PMI）指數初值有機會持續站在擴張臨界50之上，德國智庫ZEW及IFO的企業信心指數推測將再度攀升，
英國央行將公布的利率決策會議紀錄，可研判未來決策傾向。
中國大陸中央經濟工作會議為明年政策及改革方針定調，
未來的具體開放措施及落實程度將牽動投資信心，
尤其人民幣相關自由化及國際化進程更備受關注。
上周人民幣中間價也一度再創匯改以來新高，政策風向可注意中國官方何時放寬匯率浮動區間，
數據面本周聚焦12月豐PMI初值，預估可望維持擴張。
日本第4季短觀報告有可能連續四季上揚，然貿易收支推測將連續17個月呈現逆差，
日銀（日本央行）的利率會議紀錄也將重申營造通膨的重要性，可能因此壓抑日圓走勢。
亞太方面，紐、澳經濟走勢呈現分歧，
連帶影響未來的利率動向及預期心理，台灣11月外銷訂單有可能出現負成長；
印度央行將登場的利率會議預估將採取按兵不動。
隨著美國量化寬鬆措施（QE）減碼已漸成市場共識，未來QE退場的預期心理將逐步加溫，
短期震盪應可預見，但在通膨溫和下，升息的時程仍然遙遙無期，
這樣的方向將有助於支撐經濟溫和擴張以及企業獲利增長，
投資策略仍宜適時逢低布局風險性資產。