多頭再戰 結算前震盪加劇
‧永豐期貨 2009/02/13

「大盤走勢」：
美股受到拯救房貸計畫激勵，持續破底危機解除，四大指數於尾盤出現急拉，使得台北股市免除再次面臨重挫的走勢，週五開盤之後由中概股與電子股帶頭領漲，類股全面齊揚，企圖帶領大盤往4600點進一步叩關，短線若電子能維持利空不跌，則帶領大盤再次叩關機會將大增。就籌碼面來看，三大法人操作出現分歧，最終仍買超23.03億元，終場大盤上漲126.08點，以4592.5點作收，成交量小幅萎縮至747.8億。
「期貨走勢」：
台指期週五大漲128點，收在4571點，以長紅k棒作收。就價差方面來分析，二月台指期逆價差21.5點，電子期逆價差1.16點，金融期逆價差1.92點，摩台期正價差0.10大點。
台指期距離結算僅剩下三個交易日，結算前大漲大跌的走勢，顯示多空互相較勁意味十足。電子期在現貨擺脫遭MSCI調降評等的陰霾下，週五上演強勢反彈，帶領台指期收復五日均線，金融期也終於脫離弱勢整理，四大期指全面收紅。台指期就技術面來觀察，十日均線與季線在4400點糾結，形成一個強力支撐，而日kd再度翻揚向上，指標來到高點位置，逢高需注意賣壓，停損停利機制要嚴格執行。就整週來看，指數在4500點來回震盪，最終收小紅k棒，尚未脫離三個月來的震盪區間，結算前需注意目前空方氣燄尚未消除，偏多操作者應保守為宜。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人週五仍是偏多操作，目前總部位升至淨多單15,907口，特定法人同步增加淨多單，目前淨多單部位增至31,387口；外資、投信、自營商三大法人週五在現貨市場買超，期貨市場同步增加淨多單2,305口，目前淨多單部位增至 21,892口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，二月份買權集中在4500～4600點；賣權部份集中在4400～4500點。另就未平倉量來分析，二月份買權OI升至268,103口，主要增加的序列4700點，而最大序列仍在4600點，水位為35,726口；而賣權的OI升至314,860口，主要增加在4500點，而最大序列仍在4000點，水位為36,655口。未平倉量put/call ratio由1.20降至1.07，籌碼面轉為對空方較有利。在隱含波動率方面，三月份買權平均隱含波動率由33.3降至31.21，而賣權平均隱含波動率由46.02降至42.48，買權與賣權同步回跌，顯示指數來到相對高檔，多空雙方轉為保守，結算前不確定因素仍高，短線操作上建議可在指數拉回時進場佈局買權多頭價差部位。