多空拉距 待放量表態
‧統一證券 2009/02/13

台股本週在美國振興方案過與不過及茂德救與不救間度過。歹戲拖棚，週二美國參議院終於通過振興方案，但美股卻不領情，無情下殺，還好台股低檔買盤積極，走出開低走高。但在大環境基本面及訊息面仍有多處尚待釐清，使得台股週四再度呈現觀望氣氛，多空均在對峙。終場台股在短線漲高個股獲利了結賣壓湧現下，終場台股下跌109點，以4466點作收，量能為799億元。
以目前經濟層面而言，要有好消息似乎是緣木求魚，倒是短線經濟有回溫現象，如部份TFT及晶圓代工廠均暫停無薪假。在訊息面干擾部份有二，一為美國的振興方案；及茂德14日的可轉債到期，這兩個議題在本週過後均會攤牌，且積極影響下週盤勢。在參議院通過振興方案後，美股竟呈弱勢重挫反應；未來數日參議院與眾議院將要就7890億USD進行最後協商，然後最早將在二月十六日由歐巴馬簽字，屆時美股反應是漲、是跌則相當重要。依道瓊現在線型而言，要向上漲過8320點才算是轉強。
再則，國內部份最重要的是茂德十四日即將到期的110億元公司債，要如何解決仍是未定之天，屆時訊息一出一翻兩瞪眼。茂德過關則多日政策難題頓解；若無力償還，則除了產業面有利其他DRAM股外；債權銀行如台銀、合庫、華南金及中信金等將受創，而市場上似乎也作了最壞的打算。大盤在反彈至4600點後，似乎顯得後繼無力，使得近期主流面臨較大的獲利了結賣壓，其中主要在TFT、DRAM、LED及IC設計等。在TFT部份，本波漲幅最大者為群創與奇美；DRAM部份則為華亞科及南科；LED則為光磊與晶電；IC設計則為威盛與智原等。這些先行指標遭逢賣壓是可理解，但其拉回幅度不可太大，否則對後市不利。
除了上述指標族群個股外，部份落後補漲者，也是可以留意的重點。小筆電是繼去年EPC後今年的奇兵，有機會在不景氣中殺出一條血路，可以留意積極佈局的宏碁、仁寶、廣達及精英等。
此外，BDI指數此波漲勢相當凌厲，從容站上2000點大關，有利散裝股如益航、新興、裕民及中航等之振盪盤堅；但值得留意的是在大陸進口數據大幅衰退，BDI指數反彈是否曇花一現也要小心。在景氣未明顯走揚，國際油價再次回檔，近日再次回挫至35.94USD，太陽能族群也在各國政府紛紛減少補助之情形下，是否會連累到獲利也要小心，重點股為益通、茂迪、中美晶、合晶及嘉晶等。在美股走弱之際，近期大陸股市走得倒是相當積極穩健。上海A股已站上2300點，中概股可以留意發酵時點，指標股如潤泰全、潤泰新、大聯大、聯強及正新、建大等。
美股在農曆年後著實走勢不佳，雖然台股目前仍有本土資金支撐，但以中長線而言，還是要有美股走揚，外資歸隊等積極因素加入，才有利大盤穩健上攻。否則此短線好不容易建立的無基之彈將會很快地被破壞殆盡；大盤在季線之上已停留四日，在振盪之後是往上抑或向下，下週攤牌機率高，投資人可以準備好多落後者或空超漲者，多方面建立策略以因應。