特斯拉多空論戰 估值是否過高？
鉅亨網新聞中心(來源：北美新浪)2013-08-17 10:05:02
< 約翰·伯班克、約翰·格裏芬和羅恩·巴倫等對沖基金大佬都清空了手中的特斯拉股票。然而，另一位大佬，大衛·肖恩卻在這一季度選擇了加倉該股 >
近期，特斯拉公佈了優於預期的第二季度財報。消息一經公佈，公司股價隨即大漲14.34%。截至8月15日收盤，特斯拉年初至今上漲了312%。然而，隨該公司股價叩開158美元的歷史高點，關於特斯拉的多空論戰也趨於白熱化。
第二季度最新的對沖基金持倉報告顯示，約翰·伯班克(John Burbank)、約翰·格裏芬(John Griffin)和羅恩·巴倫(Ron Baron)等對沖基金大佬都清空了手中的特斯拉股票。然而，另一位大佬，大衛·肖恩(D.E. Shaw)卻在這一季度選擇了加倉該股。
論題一：估值是否過高？
空方：
阿吉多斯資管理公司的對沖基金經理史蒂文·基爾(Steven Kiel)：
目前看來，近期都不是買入特斯拉的好時候，因為特斯拉CEO艾倫·馬斯克(Elon Musk)正不斷賣出公司的股票。無論是什麼股票，當大投資的情緒異常熱烈之時，其股價都會“一路攀上月球”。但是，這樣的股票不會出現在我們的投資組合中，因為一旦投資者的熱情消散，那股價也會驟然下跌。我非常欣賞艾倫·馬斯克(Elon Musk)，也覺得特斯拉是一家給我們帶來驚喜的公司，事實上我們在很早之前曾經買入該公司股票。但是，現在已經不是很好的買點，因為隻股票之所以走高完全是依靠市場情緒。在1999年時，亞馬遜(Amazon.com， Inc。)的股價一度高達每股90美元，而在之后的兩年時間內，該公司股價一路下跌至7美元。我覺得特斯拉和當年的亞馬遜具有很大的相似性。
美銀美林分析師約翰·洛瓦洛(John Lovallo II)和約翰·墨菲(John Murphy)：
特斯拉取得了顯著的進展，體現出更大的可行性，但這家公司的股票價值被高估。短期內我們的觀點可能會被證明是錯誤的，但長期看依然是正確的。
第二季度，特斯拉開始採用租賃會計準則，銷售汽車中得到的收入將在36個月內攤銷，而不是在公司交付汽車時完全付清款項。因此第二季度的財報結果將有所反應。特斯拉公司由於會計方法的變化生的影響將在短期內對特斯拉汽車帶來負面因素，但是不會影響公司的現金流。
美國獨立評級機構Zacks的策略師埃裏克·杜特倫(Eric Dutram)：
預計特斯拉今年全年將每股虧損68美分，但在明年有望實現每股收益50美分。基於此計算，特斯拉的動態市盈率將高達289倍，相比之下，福特汽車和豐田的動態市盈率分別不到10倍和16倍。