主流族群難辨 低接勿搶高
台証投顧 2009-02-06
前日盤勢概況
鋼鐵、散裝及中概當道， 中小電子做突襲， 指數呈現量縮震盪整理
週三美股主要指數呈現下挫， 影響所及， 週四台股在政府及外資券商對國內經濟成長悲觀預期下， 人氣略有退潮， 大盤指數上攻無力橫盤過後隨即賣壓湧現，回探4300 點整數關卡，盤面中傳產以散裝航運、鋼鐵及中概族群漲勢凌厲， 電子則以中小型IC 設計族群稍具漲勢，威剛因券增而持續軋空，宏達電因週五線上法說會在即， 市場疑慮甚多， 賣壓先行退場調節， 線上遊戲族群春節期間營收走高而大漲， 最弱勢族群當屬DRAM股， 盤中指數仍無法突破本週三高點， 維持平盤上下窄幅震盪整理格局，終場加權指數收在4363.25 點，小跌26.72 點，成交值555 億元。三大法人方面， 昨日合計賣超8.75 億元， 其中外資賣超14.25 億元，投信買超0.22 億元，自營商買超5.27 億元。
盤勢分析
美國失業率公佈在即， 台股仍維持壓縮震盪整理格局
牛年新春開紅盤過後，在市場期待之下，台股如預期開出紅盤，也深化了大盤無基之彈的氛圍， 不過在這樣樂觀預期指數醞釀可能的短彈氣氛中， 外資券商里昂對於今年國內GDP 卻給予- 11%的最悲觀預測， 或許此數據過度悲觀， 但從行政院主計處可能於2/19 日在度下修今年經濟成長率， 加上去年我國12 月外銷接單金額大減3 3%（ YOY） ， 經建會亦公布去年十二月景氣對策信號分數降為九分， 創下八年以來新低， 顯示國內景氣衰退嚴然已成為各研究機構的共識。面對經濟衰退、企業破產紓困聲音頻傳， 企業年初以來陸續大量裁員與減薪， 民眾即所將面對的將是縮衣節食的日子， 商品需求銳減， 產能過剩， 物價隨之下跌， 觀諸近期麥當勞、高鐵、星巴克等業者紛紛以降價促銷來吸引買氣就是鮮明例子， 未來若此風潮一起， 人民實質所得仍持續縮水，是否引發通貨緊縮(Deflation)的疑慮，將是影響台股的後續觀察重點。週四美股未因請領失業救濟金人數創新高衝擊而上漲， 不過道瓊指數高低點落差卻將近160 餘點， 多空交戰激烈， 目前首要觀察是今日台股是否能反映美股上漲利多， 若呈現利多不漲， 還是須留意週五晚間美國即將公佈的失業率、非農就業人口數據等將形成短線的變數， 據此台股於元宵節仍將呈現4000 ~ 4500 點間的壓縮震盪整理格局。
策略建議
類股輪彈， 主流族群難辨，低接勿搶高
操作策略： 近期國內外總經數據持續不佳， 負面訊息似有再度蔓延至金融體系， 美國信用卡元月違約率3 . 75%創史上新高，茂德2 /1 4 日即將到期公司債資金缺口不管是否能順利籌足，對於債權銀行都將是另ㄧ 番衝擊及考驗， 建議金融股暫時歸避，由於近期類股呈現快速輪彈， 主流族群續航力道不足， 操作上建議持股成數勿過高， 電子股短打即可， 傳產股包括內需基礎建設鋼鐵及水泥、消費券題材、散裝航運等族群， 則是等待跌深後低接佈局， 做區間操作。