1091819 看好「農曆年需求強勁、將智慧型手機晶片庫存水位去化至1個月內」與「毛利率將從第2季起開始回溫」等題材，日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明昨（25）日聯發科目標價調升至395元，看好將重返昔日容光。
昨日IC設計族群股價表現亮眼，指標股聯發科帶量大漲3.06％，F-晨星收高230元差漲停價230.5元一檔，而晶豪科、類比科、F-IML、茂達、驊訊、迅杰、安國等都強攻漲停。
港商德意志證券半導體分析師張幸宜指出，聯發科單月營收在2月觸底後，3月起即可開始反應4核心智慧型手機晶片開始出貨，及客戶因應庫存調整完成後開始備貨，出現回溫跡象。
陳慧明表示，原本外資圈對聯發科最為關切的庫存問題，在農曆年手機出貨成長率繳出大幅成長35％的亮眼成績後，已消除一大半，目前整體庫存水位已降至1個月內的正常水準。
根據陳慧明的預估，聯發科第1季智慧型手機晶片出貨將達4，000萬套、與第4季持平，且在庫存水位下降後，第1季營收可望達到財測高標，更重要的是，在高毛利率的新產品出貨帶動下，毛利率可望從第2季起開始回溫。
根據陳慧明的預估，假設ASP跌幅不超過20％，未來6個月聯發科MT6589與MT6572的毛利率都可高於50％，因此，看好聯發科今年可望重返昔日榮光，將今年每股獲利預估值上調6％、至19.73元，目標價也由373元調升至395元。
此外，陳慧明認為值得注意的是，包括聯想、TCL、金立、Oppo等廠商，在農曆年期間透過開放通路所銷售的手機賣到嚇嚇叫，由於這些都是聯發科客戶，有助於未來市占率提升。
日盛投顧資深協理鐘國忠分析，往年IC設計股常常在首季扮演領漲指標類股角色，但今年首季業績沒有亮點，研判將只有短線表現，不會有波段漲升行情，加上指標股聯發科逼近波段高檔區，漲勢接近滿足點，儘管MWC開展可能對個別IC設計公司帶來短線利多題材，預期與上周走揚的封測股類似，整體電子股將呈現類股輪動格局。
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