量能萎縮 反彈力道打折扣
永豐期貨 2009-01-13
「大盤走勢」：
週二台北股市不受美股重挫影響，在台積電急單利多效應與遺產稅確定調降有利資金回流的激勵，金融股與電子股同步走揚，帶動大盤在小幅開低後一路向上震盪走高，尾盤更是呈現急拉的情況，然而由於日韓週二表現漲跌互見，日股收盤更是以下跌4.79%作收，買盤積極進場的意願不高，使得雖週二指數大漲但量能卻萎縮至五百億以下，價漲量縮格局顯示市場觀望氣氛仍非常濃厚。籌碼面的部份，法人操作分歧但仍是小買小賣的情況，三大法人合計賣超6.51億，終場指數小漲78.46點，以4532.36點作收，而成交量降至499.25億。
「期貨走勢」：
台指期週二上漲95點，收在4518點。就價差方面來分析，台期指逆價差持續收斂至14.36點，電子期轉為正價差0.20點，金融期維持逆價差0.62點，摩台期正價差0.29大點。
在期指表現方面，電子期受到現貨亮眼表現所帶動，漲幅達3.87%並已轉為正價差格局，以一根長紅k棒便將失守多日的短中期均線收復，表現最為強勢。而金融期終於脫離空方近期來的攻擊，暫時止住向下修正的格局並站回五日線，而金融期後續走勢仍需繼續觀察。台指期與現貨同時上漲，週二雖收復五日與季線，然而在上攻至月線關卡前碰到不小的壓力，雖月線尚未能攻克，但卻再度回到近兩個月以來來回震盪的4500點，因此短線建議仍是以於4200~4800點進行區間操作為宜。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人轉為增加空單部位，目前淨多單降至1,359口，特定法人也同步轉為增加空單佈局，目前淨多單部位降至11,879口；外資、投信、自營商三大法人週二在現貨市場小幅賣超，期貨市場則是增加淨多單1725口，目前淨多單部位上升至4,679口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，一月份買權集中在4500~4700點；賣權部份集中在4100~4400點。另就未平倉量來分析，一月份買權OI升至376,073口，主要增加的序列在4700~4800點，而最大序 列的部份仍在5000點，水位已增加至51,236口；而賣權的OI增至250,573口，主要增加的序列在4000與4300點，而最大序列維持在4200點，水位為27,216口。未平倉量put/call ratio由0.65微幅升至0.67，籌碼面偏多但變化不大。在隱含波動率方面，一月份買權平均隱含波動率由39.78升至41.39，而賣權平均隱含波動率由48.06升至48.07，買權賣權皆上升但買權上升幅度較大，顯示週二指數反彈，目前買盤進場承接的意願提高，但由於目前大盤量能萎縮，上攻力量稍嫌不足且國際股市尚未回穩下，逢高時操作仍是以佈局買進賣權策略為宜。